投资的本质是一样的，不管是投资实业，还是买卖股票，寻找最确定的盈利路径和商业模式，别人学不来，或者超过第二名很多，又或者随时以及正在被西方断供、卡脖子，走的国产替代的路子，这是最确定性的方向，风险相对较小，趋势看的明朗，收益也相对可预判。 比如国产替代，我们看看2026年以来的以下信息，方向明确不过。 美：2026年3月加强高端AI芯片出口，4月1日AI排华，4月2日硬件管制加强，将华为、中芯、长江、长鑫、华虹等例入，并管制眼神至DUV光刻机，7月底管制先进机器人和电力逆变器等。 欧洲：1月20日逆变器的《网络安全法案》矛头直指华为中兴，3月对电池、电动汽车、光伏、关键材料四大领域对外投资设限，针对中国等。 日本：2026年8月1日第三轮管制，对半导体领域多个设备进行管制，8月16日第五轮，将高端五轴数控机床整机、高精度回转转台、光栅尺、五轴数控系统设计制造技术划入第二类管制清单，对华出口审批周期从15天拉长到45–180天 。 荷兰：DUV全面收紧。 韩国：8月10日，韩国政府将设立规模5万亿韩元、约35.2亿美元的半导体专项基...

今天，我与西安本地一家某领域头部企业实控人深度交流，其中有几个观点一致，经济拐点需要继续等待，经济下行在选投资与行业时，只投和做自己看的懂的，刚需或强逻辑、有退出路径的项目，IPO是目标。 这个考验的是对制度与政策的理解，对经济环境、趋势的把控，在经济下行时，谁受影响最小，甚至不受影响，这才是好的投资与生意。 回到二级市场，我们站在这几条逻辑上，基本上大部分赛道都被排除。 宇树，很多人不看好。但不可否认，智能机器人、人形机器人是方向。要不然不会聚集大量的产业资本与金融资本。他们是为了赚钱，但方向不会错。只是智能机器人，需要时间与市场验证，慢，不等于没有价值。 芯片，AI发展必然绕不过去。高端电子产品，AI芯片，各种智能设备，对于算力与芯片，存储，通信等需求，是巨大的，长期的。那这就是确定性的赛道。如果再确定一点，在大厂资本开支之下，半导体设备与材料等就成了必然选项。 在二级市场上，必然选择这两个方向，进行配置。 医疗健康服务，这也是刚需，也是重点关注的方向，机会正在酝酿，或者已经在进行中。只是...

谷歌DeepMind首席战略官Jasjeet Sekhon日前表示，RSI正成为AI资本开支的核心投资逻辑。他坦承，目前AI带来的收入“还不足以支撑我们正在投下的资本开支”，但面对科技产业当下和未来的技术发展，不下注并不明智。 东方财富 而谷歌的大额资本支出，押注的就是RSI这个大方向。RSI全称Recursive Self-Improvement，中文译作“递归式自我改进”，或者通俗一点说，AI“自进化”。但是以术道有方对AI的理解，大模型自学习自改进自完善本身就是其设计的功能之一，算是叫了个新的说法。 RSI其核心是AI介入自身改进流程，最终在极少人类干预的情况下，大模型通过审查自身的源代码、算法、提示词架构进行训练，自主发现缺陷、优化训练方案，生成比原本模型能力更强的大模型，并持续迭代。 大家看过电影《终结者》吗，中间有个天网系统，无处不在，人类也关不掉，天网为了保护人类，最后干掉了所有人。 我们且不说伦理、安全等方面的制度完善，但是从AI的发展来看，已经势不可挡。宇树下周一打新，DeepSeek也投资...

一家企业是否具备趋势性关注价值，重点在于技术领先阶段、市场未来需求、潜在风险的大小，我们以这两天媒体关注的光模块为例来进行说明。 目前，美传出消息，要对国产高速光模块进行限制，扶持本土企业。中际旭创与新易盛等引起市场波动，我们客观的来分析评价，以及需要考虑二级市场的反映。 首先，美国限制国产高速光模块不太现实，因为中国产品与美国产品价差巨大，以及良率和产量，至少在两年内无法替代。 从目前的公开数据来看，中际旭创与新易盛等中国厂商合计市占率超过60%，出货量前十中，中国占了7席，800G/1.6T 高速段中国厂商合计占比约70%，中际旭创、新易盛领跑。 这一段信息传递出，还有30%-40%的光模块并非国产，也不是不可替代，另外在高速DSP、EML激光器芯片领域，国产化率非常低，全球市场被 Marvell和博通双寡头垄断，合计份额85%-90%，Marvell明显领先。 另外，美国本土厂商要想扩产，需要超10亿美元的巨额投资，以及2年左右的产能爬坡，在钞能力的加持下，不是没有可能。所以短期美国国产光模块想要替代国产，压力较大。北美四大云厂20...