明天文章讲了沪硅产业在我们半导体产业链报告里讲到，并没有进入这一阶段的标的池，今天来深度剖析一下原因。这样关注的，或持有，就知道应该怎样把握了。 沪硅产业实际控制人是上海国盛（集团）有限公司，占股16.52%，上海国盛由上海国资委100%控股，国家集成电路产业投资基金股份有限公司为第一大股东，占总股本17.61%，加上国家集成电路产业投资基金二期持有的2.18%，总计持股将近36%。绝对的国资挑头来干这风险大、投资周期长、又必须要干的事。 我们先来看硅片，以下红色部分内容截取自半导体报告： 硅片是半导体芯片的“载体”，按尺寸分为4英寸、6英寸、8英寸、12英寸，其中12英寸硅片适配14nm及以下先进制程，是当前及未来的核心需求赛道，占硅片总市场份额的70%以上。 全球格局：集中度极高，CR5达92%，形成“日本主导、中国台湾+德国+韩国补充”的垄断格局。 核心龙头企业及市场份额（行业测算口径）： 日本信越化学（27%），全球硅片龙头，在12英寸先进制程硅片领域具备领先优势； 日本SUMCO（25%），全球第二大硅片企业，与信越...

在全球科技竞争日益激烈、区域封锁脱钩的当下，半导体产业作为现代工业的"心脏"，已成为各国战略布局的核心领域。对中国而言，半导体国产替代不仅是产业发展的必然选择，更是关乎国家科技安全和经济主权的战略必需。2025年，在政策强力驱动、市场需求爆发和技术持续突破的背景下，半导体国产替代正从"可选"变为"必选"，成为当前最具确定性的投资赛道之一。 术道有方在制作半导体产业链报告时，从上上游的半导体体材料，到中游的核心制造，再到下游应用，做了框架性的分析，由于半导体产业链太过于庞大，在筛选模块和企业时，只选择了相对重要的领域进行了分析。 报告草稿制作完之后，在完善校正的过程中，深深的感受企业发展的不容易，也是因为管理层在05年重大专项的支持下，才有了半导体全面开花的过程。 但是我们技术积累毕竟单薄，除了在下游应用，我们基本上走在世界的前列，处于第一梯队，在中游封装测试与晶圆制造，中国相对具备优势，大陆封装占比达到了45%，中国长电科技全球份额占比12%，位于第三。晶圆制造，大陆约占比9%，其中中芯国际全球份额约5.2%，算上...

人类文明的每一次跃进，都以一场技术革命为号角。从蒸汽机解放体力，到电力点亮世界，再到互联网连接信息，过往所有革命，都只是延伸人类的能力，成为人类的工具，唯有人工智能，第一次越过 “工具” 的边界，直接触碰人类最核心的壁垒——智慧。它不是更强的工具，而是会思考的主体，不是能力的外挂，而是智慧的替代者。这将造成可怕的后果，追求降本增效带来的大量人工被机器替代，成了一道无解的难题。 一、过往革命都是延伸能力，从未有替代本质 历史上的技术浪潮，始终遵循同一个逻辑：人是创造者，又是主宰者，机器只是延伸。 蒸汽机、流水线：替代重复体力，让人从肌肉劳动中解脱。 电力、内燃机：提升能量效率，拓展人类行动的边界。 计算机、互联网：加速信息处理，放大人类的记忆与沟通，提高办公效率。 它们再强大，也只是听命于人的工具。没有人类下达指令、设定目标、做出判断，机器寸步难行。人类的智慧，始终是文明运转的唯一引擎。 二、AI，第一次，替代智慧的内核 今天的人工智能，彻底打破了这个铁律。它不再是 “执行指...

我们按算力芯片、AI 服务器、算力基建、算力租赁、大模型本体五大方向整理公司，供参考。 一、算力芯片，AI 心脏，国产替代 海光信息：国产 CPU+DCU 双龙头，深度适配 GLM-5，推理性能提升 40% 寒武纪：AI 芯片原创，思元系列覆盖云端训练 / 边缘推理 沐曦股份：国产 GPU，适配国产大模型生态 景嘉微：国产 GPU，中端训推 + 军工场景 二、AI 服务器，算力载体，订单确定性强 浪潮信息：全球 AI 服务器龙头，国内市占约 35% 中科曙光：智谱核心算力供应商，占其算力约 42%，5 年 20 亿长约 工业富联：全球 AI 服务器代工龙头，英伟达核心供应商 拓维信息：华为昇腾生态核心，AI 服务器 + 算力租赁 紫光股份：算力 + 网络全栈，新华三主体 三、算力基础设施，光模块、液冷、IDC 中际旭创：高速光模块龙头，800G/1.6T 全球领先 新易盛：光模块，海外客户占比高 英维克：液冷温控龙头，算力中心刚需 科华数据：液冷 + UPS + 智算中心 胜宏科技：算力 PCB 龙头，AI 服务器 PCB 市占超 15% 润泽科技：智算中心 + IDC 运营 四...