以下是术道有方研究团队关注的人形机器人股池一，仅供交流学习。另外从术道有方结构技术系统来看，人形机器人整理周期不到，所以可能是阶段性反弹，大趋势还没有来临。但是2026年应该会有大趋势级别的行情，主要原因在于规模性建产能。 1.卧龙电驱 主营业务：全球电机龙头，覆盖工业电机（高压/低压/防爆，防爆电机全球第一）、家电配套电机、新能源汽车电驱系统，海外收入占比近40%。 发展方向：重点拓展新能源汽车800V高压电驱、人形机器人无框力矩电机、低空经济eVTOL电机；推进绍兴新能源电驱基地产能释放（年产能100万台）。 未来潜力：受益工业设备以旧换新政策+新兴赛道需求，800V电驱已卡位理想、小鹏等车企的下一代车型，机器人/低空经济技术储备打开长期空间；但需警惕中低端产品价格竞争。 2.双林股份 主营业务：汽车零部件（座椅水平驱动器全球第二、轮毂轴承国内第三）、新能源电驱系统；拓展人形机器人反向式行星滚柱丝杠。 发展方向：聚焦高附加值汽车部件，推进滚柱丝杠及关节模组产业化；将汽车精密制造技术迁移至机器人赛道。 未来潜力：汽车零...

中国商业航天领域头部企业天兵科技、蓝箭航天、星河动力、星际荣耀、中科宇航，基于公开工商信息、融资公告及权威报道，系统梳理其股权结构、控股主体、核心股东及股权布局特点，清晰呈现五家企业“民营主导、国资赋能、产业资本深度参与”的多元化股权格局。 五家企业均以“民营资本为核心、国资资本为赋能、产业资本为支撑”的股权结构为主，其中：中科宇航因背靠中科院体系，国资背景最为突出；星河动力、星际荣耀由创始团队绝对主导，股权集中度较高；蓝箭航天、天兵科技则形成“创始团队控股+产业资本深度绑定”的均衡布局。所有企业均通过多轮融资引入战略投资，股东涵盖产业基金、A股上市公司、创投机构等，为技术研发和商业化落地提供资本保障。 天兵科技（估值225亿元人民币） 1. 核心股权架构 企业以民营资本控股为核心，创始团队通过一致行动人协议掌握实际控制权，同时引入军工背景资本、产业基金及A股上市公司参股，形成“民营主导+国资加持”的股权格局。截至2025年底，企业已完成多轮融资，投后估值达225亿元...

随着生成式AI、自动驾驶、智慧城市等领域的爆发式增长，AI推理芯片作为终端AI能力落地的核心载体，以便宜的价格，极高的性价比迎来千亿级市场机遇。推理芯片承担着AI模型训练后的数据处理、决策执行等核心任务，其性能、能效比与成本直接决定了AI应用的落地效果。本文将全面梳理推理芯片的分类维度、全球及国内市场格局、核心厂商布局、场景化选型策略，并聚焦国内厂商的业务集中度特征，为大家提供参考。一、推理芯片核心分类推理芯片的分类可从核心技术架构、应用部署场景两大核心维度划分，不同分类维度下的芯片适配差异化AI推理需求，构成了多元化的技术生态。（一）按核心技术架构分类（主流维度）该维度决定芯片的算力特性、能效比和适用场景，是产业与投资端最关注的分类方式，主要包括GPU、NPU、ASIC、FPGA、存算一体芯片五大类型，各类型核心特征对比如下：文章有图，点击链接查看原文...

随着低轨卫星星座组网加速、可回收火箭技术落地，商业航天产业正从“国家主导”向“市场化驱动”加速转型，形成了涵盖上游核心部件、中游总装发射、下游地面设备的完整制造链条。当前行业利润呈现鲜明的“技术梯度分布”特征，上游核心部件凭借高壁垒占据利润高地，中游依赖规模效应破局，下游地面设备则以稳盈利成为产业“压舱石”。本文结合2025年最新行业数据，深度解析全链条制造环节的利润比例与盈利逻辑。 一、产业链制造环节划分与整体利润格局 商业航天制造链条以“技术复杂度”和“产业分工”为核心，分为上游（核心零部件与原材料）、中游（火箭/卫星总装与发射服务）、下游（地面设备制造）三大环节，整体利润呈现“上游高毛利、中游薄利、下游稳毛利”的哑铃型结构。据行业测算，当前三大环节利润贡献比例大致为：上游45%-50%、中游15%-20%、下游30%-35%。这一格局的核心逻辑的是“技术壁垒决定利润高度，规模效应打开利润空间”，而可回收火箭、卫星量产等技术突破正持...