随着低轨卫星星座组网加速、可回收火箭技术落地，商业航天产业正从“国家主导”向“市场化驱动”加速转型，形成了涵盖上游核心部件、中游总装发射、下游地面设备的完整制造链条。当前行业利润呈现鲜明的“技术梯度分布”特征，上游核心部件凭借高壁垒占据利润高地，中游依赖规模效应破局，下游地面设备则以稳盈利成为产业“压舱石”。本文结合2025年最新行业数据，深度解析全链条制造环节的利润比例与盈利逻辑。 一、产业链制造环节划分与整体利润格局 商业航天制造链条以“技术复杂度”和“产业分工”为核心，分为上游（核心零部件与原材料）、中游（火箭/卫星总装与发射服务）、下游（地面设备制造）三大环节，整体利润呈现“上游高毛利、中游薄利、下游稳毛利”的哑铃型结构。据行业测算，当前三大环节利润贡献比例大致为：上游45%-50%、中游15%-20%、下游30%-35%。这一格局的核心逻辑的是“技术壁垒决定利润高度，规模效应打开利润空间”，而可回收火箭、卫星量产等技术突破正持...

人行发布了《中国金融稳定报告（2025）》。报告提出，下一步，中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局等相关部门将立足大局，加强协作，形成合力，在中央金融办统筹协调下，进一步提升工作的前瞻性、主动性和针对性，着力健全有利于“长钱长投”的制度政策环境，显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例，努力实现中长期资金保值增值、资本市场平稳健康运行与实体经济高质量发展的良性循环。 这样持续的组合拳下去，股市万点可能性很大。 在“十五五”开局之年，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配，持续营造适宜的货币金融环境。推动社会综合融资成本下降。大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融。今天我们就这五大方向做个科普解释，以及所酝酿的机会。 以上这段文字，我们可以提取出，流动性继续宽裕，提高社会融资规模，更为宽松的贷款环境，货币投放量会持续增长，大力发展五大金融方向，这个是老话重提，在当前的经济环境之下，...

国家创业投资引导基金于2025年7月21日正式成立，注册资本1000 亿元，由财政部全资持股，是名副其实的“航母级”国家级母基金。该基金已于2025年12月 22日在三大核心经济圈完成战略布局，分别设立了三只区域子基金： 长三角创投引导基金，注册地在上海，注册资本471亿元，执行事务合伙人是国投创合长三角。 粤港澳大湾区创投引导基金，注册地在深圳，注册资本450.5亿元，执行事务合伙人是深润国创 (深创投90%+华润10%)。 京津冀创投引导基金，注册地在北京，注册资本296.46亿元，执行事务合伙人是中金资本。 预计将带动地方及社会资本近1万亿元，相当于2024年VC/PE市场募资总额的40%以上。 主要投向： 人工智能：包括大模型、具身智能等 量子科技：量子计算、量子通信等前沿技术 氢能储能：新型能源存储技术和氢能产业链 生物制造：合成生物学、生物医药等领域 6G通信：太赫兹通信、通感一体等核心技术 商业航天：卫星互联网、火箭制造等领域 核心战略是投早投小，基金设定70%刚性约束：子基金必须将至少70%资金投向种子期和初创期企业，确保资金精准滴灌...

当劳动力是重要的生产力来源时，大家都会多生，像现在的印度，越穷越生，已经超过我国。我国1950年到1970年末，也是人口增长最快的年份，从建国初期的约6亿，到70年代末，达到了9亿。随着经济的发展，到了2010年以后，在相对物质精神富裕时代成长起来的年轻人，更多的注重自身价值，享受生活，加上养育成本的高昂，则不愿意生孩子，反而是掌握大量财富的人，成了“超生别动队”，为了财富与血脉的传承，不断的生生生。这背后是生产效率提升带来的巨大差别。印度生产力落后，多生，就会有更多的劳动力，然后进入越穷越生，越生越穷的怪圈，更是其国家制度秩序与生产关系出现重大问题的综合结果，可以看昨天的文章，关于制度秩序与生产关系的描述。我国则在城市化与改革开放的加持下，人口出生高峰期带来的大量高质量劳动力，支撑了改革开放与城市化进程，并成为全球工厂。但是随着科技进步，无人工厂越来越多，并不需要那么多劳动力，但是我们的经济并没有出现下行，在人工智能技术普及应用之后，失业的人口会更多，但是经济依然是向上增长的。这就是由于由于...