2021年时，我们说白酒进入年级别整理周期。当时的核心资产上涨之后，都进入了年级别的整理周期。这背后的原因非常简单，二级市场的金融资本利用预期，推高股价，上涨数倍，透支未来三五年的收益预期，然后开始卖出，通过媒体的不断炒预期炒未来，让很多没有上车的人进入接盘，之后开始了漫长的整理，让追高的人套在山顶上。如果运气好，未来还会涨起来，但是相当一部分属于炒作，涨不起来。 现在的算力硬件就面临这个情况，在算力基建预期之下，加上盈利的支撑，大幅上涨，进入高位震荡。因为未来没有走出来，所以现在只能说整理的概率比较大，获利盘止盈的压力较大。 还有一个问题，即英伟达面临的库存问题。有说是因为电力设施不够，算力硬件只能吃灰，但是算力泡沫也存在，很多中小企业用不上，或者没钱建。因为投入最后都涉及到成本与风险的转嫁：即我投了这么多钱，生产的产品与服务，最后要卖出去。如果卖不出去，或者我不知道我的客户在哪里，那就出了大问题。 算力现在已经是头部玩家的事了，和一般企业没有关系。国外的比如谷歌、微软、META等，国内的像华...

一、比亚迪储能业务发展现状分析1.1储能业务营收规模与增长趋势比亚迪储能业务展现出强劲的增长势头，已成为公司重要的第二增长曲线。根据最新财务数据，2024年比亚迪储能业务收入达126亿元，占总营收1.62%，同比增速超100%，显著高于汽车业务29%的增速。 进入2025年，储能业务增长进一步加速。2025年上半年，比亚迪储能业务收入达到187亿元，同比增长145%，成为公司继汽车业务之后的第二大收入来源。尽管不同数据源对上半年营收存在差异（部分机构估算为556.92亿元，占总营收15%），但所有数据均显示储能业务正处于爆发式增长阶段。 从出货量角度看，比亚迪储能业务同样表现亮眼。2025年前三季度，比亚迪储能电池出货48.4GWh，同比增长67%。截至2025年10月，比亚迪储能电池装机总量超230GWh（含动力电池），同比增长55%。2025年全年储能预计出货11GWh，同比翻番。 展望未来，多家机构对比亚迪储能业务的增长前景持乐观态度。东吴证券预测，2025年底储能营收占比能到20%，真正成为第二增长曲线；2025-2027年是储能业务的爆发期，预计2027年营收占比能到30%以上，...

今天我们从“刚需”角度，看看消费结构变化，以及背后可以关注的赛道与领域。 生存必需+精神刚需 传统物质刚需（占消费支出约60%）： 食品烟酒：占比31.5%，2025年Q1支出2420元/人，增长2.8%，即使经济下行也保持韧性。 居住：占比20.8%，2025年Q1支出1595元/人，增长2.1%，房贷、租金等固定支出刚性强。 医疗健康：基础医疗服务、常规药品支出，增长3.6%，老龄化背景下需求稳定。 教育：子女基础教育支出，增长9.8%，远超住房和医疗，"再穷不能穷教育"观念支撑。 生活必需品：水电燃气、日用品等，价格弹性小，2025年粮油食品类增长9.1%。 精神刚需： 旅游：从可选消费转为日常刚需，2025年增长21.2%，超2/3国人年预算2000-19999元。 智能家居：从高端品变为家庭刚需，2024年普及率达22.6%。 健康生活：优质睡眠（高端床垫）、家庭健身器材（增长15.8%）成为新刚需。 服务类刚需：家政服务、养老服务、长者食堂（一线城市需求突出，广州35.05%）。 服务引领+品质升级 服务消费爆发（2024年增长6.2%，贡献率63%）： 文旅服务：旅游咨询租赁、交通出行、文体...

主词条：国家间的矛盾，都是来自于地理与资源禀赋所造就的生存环境、形成的文化与价值观差异，带来的冲突。 理性分析角度： 日本资源匮乏，土地贫瘠，文化低劣（作者认为），导致其需要对外掠夺，有点像西方。但西方是老天“赏赐太多”，可以不劳而获，伸手就可以吃饱，吃空了就换个地方抢别人地盘，弱肉强食，而日本是天生资源匮乏，所以要抢，又因长期营养不良，所以身材矮小。 16世纪末，‌丰臣秀吉提出“丰臣三策”，计划先征服朝鲜、再占领中国，随后再占领印度，这种思想一直被后世统治者继承到现在。1868年明治维新，下级武士核心集团发动政变，推翻德川幕府，建立天皇专制政权，主要治国思想是富国强兵、殖产兴业、文明开化，全面转向资本主义，实行“脱亚入欧”政策，学习西方技术，国力很快强盛起来，对西方社会达尔文主义“领悟”更是彻底，将“弱肉强食”奉为国策，进一步激发对外扩张欲望。自1874年侵犯中国台湾起，日本几乎每五年发动一次对外战争，直至‌二战失败，形成“以战养战&rdq...