之前暴跌，国家队出手维稳，这是信号。出了信号，不一定马上止跌，但是信号明确。管理层的态度非常关键。 国外科技大跌，带崩国内科技，这条影响链路，正在被改写。因为中国半导体与AI算力产业链，是在被美日韩等封锁打击下的，正在努力自主突破的产业链，虽然我们已经深度融入全球分工，但我们技术仍然有差距，还在努力追赶的路上。 在被封锁的路上，半导体产业链，AI算力，分为中国与美国和其他。这两者是竞争关系，是此消彼长的关系。产业端竞争大于合作，所以股市，也是竞争关系，我们市场相对封闭，那么我们半导体算力产业链，应该是走出独立的行情，而且是随着国产替代的崛起，走出国门，极大的冲击其他国家科技公司股价才对。 现在我们跟着跌，不是正常的，只能说是资本腿软。 我们的大模型，有新锐DeepSeek，KIMI，也有千问、盘古等等，一样在颠覆国外的AI大模型，这不应该是此消彼长吗？至少我们的企业不差。 在智能机器人方向，我们的四足机器人，智能机器人，人形机器人，也在不断的迭代，虽然需要时间，但是他们在成长。 我们的长江长鑫中芯，...

比亚迪官方确认，人形机器人小迪8月初于郑州迪空间公开展示上岗；内部项目代号尧舜禹，2022年立项，4000人研发团队，博士占比超30%，第七代原型机已经在坪山、长沙工厂实景测试。这个消息对于人形机器人等众多玩家并不友好，带来巨大的生存压力。 最近我们调研多家上市公司，感受颇深。总结一句话就是顶着非满产压力，努力技改革新。发现投资机会，也出现一些较大的深坑。比如储能部分方向。 比亚迪是工业巨头，技术研发能力，制造实现能力，在国内都是佼佼者，关键其资本雄厚，研发投资都是百亿起，而且工业实现能力极强，一旦下场，一般的研发企业，一年投资二三亿，三五亿，在工业巨头面前，都是小儿科。 比亚迪现在有两条产品路线，工业版和消费版，工业版尧舜禹原型机，身高约1.7m，行走1.5m/s，负载50kg，工厂搬运贴标效率达到人工约80%；目标内部2026年部署2万台，西安产业园一期年产能5万台，目标整机成本压至20万以内，优先自用工厂做搬运、巡检、上料。 消费版服务版小迪，预计8月亮相，身高1.61m，58.5kg，全身31个自由度；灵巧手最大抓取1kg，定位精度&plu...

炒股的只关注股价的涨跌以及媒体的热度，还有企业短期的动向，比如发布新技术，资本开支，签了什么合约大单。对于估值，股价的位置以及叙事逻辑，关注度不够。 先说估值，对于AI产业链上的公司估值是非常难的一件事情，因为几乎大都处于估值的天花板，全是靠想象和预期以及非理性资金堆叠出来的。 背后的核心资本推手，要的就是这样的非理性波动，有巨大的价差，博取超额收益。 对于股价的位置，一只股票已经上涨了5倍、 7倍甚至10倍，还有人在去狂热地追逐。相对位置已经非常得高了，要支撑股价继续上涨，则需要比当下更强的上涨预期。随着股价的上涨，头部公司资本开支的加大，市场的分歧也在加大，做空资金蠢蠢欲动，暴跌迟早会来。就像现在相当部分的科技牛股，整理已经超过50%，使高位追入的机构和投资者，损失惨重。 最后来说叙事逻辑。AI算力作为生产要素，已经成为公认的事实，并将改变我们的生产关系。我们用大模型处理问题，提高工作效率，甚至解决情绪价值，已经成为我们工作生活的一部分。 现在还是AI算力的初级阶段，自动驾驶，具身智能，万物互联，...

长鑫上市，没有意外，也没有惊喜，一切平平淡淡，几乎都在预料之中，符合其估值。因为长鑫的地位不一样，加上AI算力浪潮，催生设备材料的继续景气，而且后面还有长江。这是确定性的，做好优质标的的波段就可以。 下午去一家上市公司控股子公司调研，也没时间看盘，但看与不看，市场逻辑在那里。明天下午去一家上市公司调研，一样，也不用太看。 不管你讲什么故事，设备、材料，在AI周期之下，在大厂资本开支之下，都会持续景气。 长鑫是典型，其他国资在路上，又是一场科技股权投资的盛宴。 我们最近频繁走入企业，上市公司，一是有业务相关，二是市场调研，为投资选择标的，因为产业端暴发，股价才会暴发。纯概念炒作，不长久，且很难把握。只有销售暴涨，利润暴增，才会有股价大涨，这是调研的意义。 这才是投资，这才是交易。 最近中西方又开始了阶级阶层相关的讨论，是因为AI将阶层的梯子给抽掉了，导致资本造就的“阶层主流言论”再也藏不住了。 阶级又开始回到话题的中央，让人们开始审视阶层与阶级问题。 大家可以回想一下阶级的概念，资产阶级...