炒股的只关注股价的涨跌以及媒体的热度，还有企业短期的动向，比如发布新技术，资本开支，签了什么合约大单。对于估值，股价的位置以及叙事逻辑，关注度不够。 先说估值，对于AI产业链上的公司估值是非常难的一件事情，因为几乎大都处于估值的天花板，全是靠想象和预期以及非理性资金堆叠出来的。 背后的核心资本推手，要的就是这样的非理性波动，有巨大的价差，博取超额收益。 对于股价的位置，一只股票已经上涨了5倍、 7倍甚至10倍，还有人在去狂热地追逐。相对位置已经非常得高了，要支撑股价继续上涨，则需要比当下更强的上涨预期。随着股价的上涨，头部公司资本开支的加大，市场的分歧也在加大，做空资金蠢蠢欲动，暴跌迟早会来。就像现在相当部分的科技牛股，整理已经超过50%，使高位追入的机构和投资者，损失惨重。 最后来说叙事逻辑。AI算力作为生产要素，已经成为公认的事实，并将改变我们的生产关系。我们用大模型处理问题，提高工作效率，甚至解决情绪价值，已经成为我们工作生活的一部分。 现在还是AI算力的初级阶段，自动驾驶，具身智能，万物互联，...

长鑫上市，没有意外，也没有惊喜，一切平平淡淡，几乎都在预料之中，符合其估值。因为长鑫的地位不一样，加上AI算力浪潮，催生设备材料的继续景气，而且后面还有长江。这是确定性的，做好优质标的的波段就可以。 下午去一家上市公司控股子公司调研，也没时间看盘，但看与不看，市场逻辑在那里。明天下午去一家上市公司调研，一样，也不用太看。 不管你讲什么故事，设备、材料，在AI周期之下，在大厂资本开支之下，都会持续景气。 长鑫是典型，其他国资在路上，又是一场科技股权投资的盛宴。 我们最近频繁走入企业，上市公司，一是有业务相关，二是市场调研，为投资选择标的，因为产业端暴发，股价才会暴发。纯概念炒作，不长久，且很难把握。只有销售暴涨，利润暴增，才会有股价大涨，这是调研的意义。 这才是投资，这才是交易。 最近中西方又开始了阶级阶层相关的讨论，是因为AI将阶层的梯子给抽掉了，导致资本造就的“阶层主流言论”再也藏不住了。 阶级又开始回到话题的中央，让人们开始审视阶层与阶级问题。 大家可以回想一下阶级的概念，资产阶级...

股民盯的是公司上市后股价能涨多少，比如长鑫上市，能不能追，能涨多少。 但真正的财富机会在上市前，投早投小，ABC轮一路下来，一上市市值就涨了几百倍。股票上市，是产业资本考虑部分变现、金融资本退出重新进入股权投资再次上市的循环的过程。 长鑫上市，以目前预测2026年利润约1200亿元以上，20倍PE，市值也在2.4万亿，加上其特殊的地位，市值最少都在3万亿，乐观一点4.5万亿也不是没有可能。 合肥政府平台，合计持股约30%，如果是3万亿，这30%。就值约1万亿，如果有一半进入到招商引资孵化企业，建产业链，那会形成集群效应，只会越做越大。 这个金额，已经让上海深圳广州财政收入刮目相看。 昨天，31省的GDP排名出来了，这会让很多地方负责人如坐针毡。因为长鑫，因为合肥。这是树个了典型，值得借鉴学习的典型。 长鑫不常有，但是投资一堆公司登陆资本市场，这个事可以。 这就是我们说的，政府正在从土地财政转型为股权财政，长鑫事件是个催化剂。 这背后将会酝酿天量国有股权投资资金，又是一场科研创业、产业资本、股权资本与链上服务机构的盛宴。这是...

很多硬科技类公司行情在经过数倍的上涨，严重透支了未来的业绩，其股价将进入以年为级别的整理结构。这种横向整理还是基于有业绩支撑的公司，在横向整理过程之中等待业绩的上涨，但是很多业绩增速很慢，没有预期的公司，纯属概念炒作，那么股价可能会打回到原点。 比如存储，现在价格离最高点整理了将近50%，预计进入长期的整理震荡，因为其逻辑本身存在一定瑕疵，加上长鑫的上市，对于全球存储的格局会产生深远的影响。 所以这一类公司要非常谨慎，一旦上涨幅度过大，业绩增速不及预期，产生分歧，市场也会因此产生分歧。这些方向需要回避。 而涨幅相对不大，利润订单表现良好，在半导体资本开支的背景之下，他们会持续受益，带来相对可观的行情。 关于长鑫上市抽血的问题，更多的是从传统没有预期的行业流出资金继续整理震荡，像白酒行业就会吸出不少资金，因为预期下降严重。 对于周一我们还是相对比较乐观，因为中芯长鑫长存的陆续上市奠定了我们国家在半导体领域的核心地位，会扭转世界半导体供应格局。对于我们来说是利好。 而对于美日韩等国家来说是长期的利空。...