术道有方研究有个重要的理论依据，即上市公司发展遵循的是产业资本逻辑，而二级市场上交易的资金却遵从的是金融资本逻辑。他们最明显的区别就是产业资本投资周期较长，更注重利润回报以及企业成长带来的股权溢价。而金融资本纯粹的关注的是价差，以及企业运营带来的相对微薄分红。金融资本和产业资本本就属于不同的盈利逻辑，在二级市场上交易的资金95%以上都可以定性是遵从金融资本逻辑：赚取短期的价差。 标题中所讲的这家公司有明显的产业资本与金融资本交易逻辑“碰撞”的体现，唯一一点不同的是这家公司已经有4年多业绩，几乎没有增长，利润微降，也就是销售额没有增加，利润却在下降。如果我们单从数据上来说，它的运营效率是在下降的，边际成本处于增加趋势。当然这也受到国家医保、医改和集采的政策影响。 这家公司花了4年股价上涨了20倍，又花了4年股价打了1折，从起涨点开始算起，现在还有一倍的收益。 假如100万，从三年前开始买入，最高的时候市值超过1000万，但现在市值只有200万左右，以目前这家公司的结构趋势，很有可能会打回原点，也就是8年...

市场上的任何一条信息，发布有所来源，发布者都有其发布时的作用和目的，就是哪怕发发牢骚的信息，也是为了纾解自己的情绪，有人看到会产生共鸣，有人看到会不屑一顾，这条信息在发挥着自己的“”威力。 越是重要的信息，背后目的性更强。 比如术道有方坚持发布原创，传播自己的研究成果、理念，也是寻找志同道合的朋友，更好的参与到经济建设、投资与工作中，结识各跑精英大神。 所以我们看信息时，要看到背后传递信息的价值与目的，也就是信息的使命。 站在国家层面，发布一些会议观点、也是在透露政策方向，由于我们国家的特殊治理结构，政策前后继承性非常强，一旦推出，都会持续较长时间。 如果是各大媒体、自媒体发布的信息，我们需要判断甄别信息的价值。 比如饼币，大家是不是经常看到价格涨跌信息，又是多少人爆仓，这类信息出来，无非透露出两个信息，一是心理安慰剂，看这又是十几万人爆仓，我们虽然跌了一点，钱还在，所以烧高香吧，通过对比降低亏损者的心理抵抗程度，另一个就是宣传，因为暴跌暴涨、爆仓是经常出现的词汇，那么意味着方向对了...

根据第三方数据，A股利润增长的企业占比约33%，业绩下降的约51%，原地打酱油的约16%。这是在我国经济总量发展过程中上市的公司，在向质量转型时，很多企业可能面临“不适”，最终走向退市的边缘。 对于公司上市，那一场资本盛宴，2、30十倍的市盈率，过早的透支了未来，然后再用一套估值体系，给大家讲故事。 上市公司运营是一套复杂的体系，高手倍出。比如贾老师的案例，他的财务运作逻辑，依然是经典案例，属于教科书级别的，所以才能忽悠一众大佬、投资者上船，最后蒙受损失。笔者算半个会计师，具备一定的财务知识，也接触过一些审计事务所，当然这是很多年以前的事了，当时没有搞不定的事，只能说没出事，大家都好，一出事，大家都就不好了。 所以我们能看到，知名的会计事务所被罚不在少数，这其中问题是复杂的。企业根据经营活动编制财务报告，会计事务所进行审计，审计机构只能通过财务经验对企业经营活动进行分析，有些时候有些问题是真的审不出来，有些时候就不好说了。 财务数据对于上市公司来说非常重要，因为投资者是通过财务数据来判断企业的...

美国股市在上世纪30年代散户的比例也高达95%以上，在一次又一次的收割洗礼过程中，散户由于不具备专业的投资能力，导致亏损严重，最后将资金交给专业的机构打理，加上强制企业年金投资以及401K计划，还有程序化的发展，综合导致了散户的投资比例越来越低。我们现在也在经历这样的阶段，清华的教授对2014~2015年全市场的交易数据进行了分析，结果是残酷的，中小投资用户最终都是以亏损收场。但是这样的亏损并不能唤醒投资者，主要的原因还是因为2005~2007年， 2014~2015年，疯牛情况下带来的巨额收益，全市场都在涨，只是涨的多与涨的少的关系，只要买对了方向，很可能收益会翻数倍之多。但有一个现实的问题，像前两轮牛市的上涨格局还会不会出现？如果不出现，追逐短线交易。最后的收益又是怎样的？ 2005~2007年的牛市是基于中国经济正处于快速总量增长阶段，与当时经济发展所契合的行业利润暴增，加上出口带来的货币投放、国内经济发展带来的货币投放形成了充足的金融流动性，综合催生了这一轮的牛市。特征是都在涨，只要胆大敢买都取得了不错的收益，但是没有在顶部...