宁德时代作为全球动力电池与储能系统双料龙头，正加速从单一电池制造商向能源基础设施平台转型。2025 年公司营收、净利润均创历史新高，凭借技术壁垒、全球化布局与生态构建，在新能源行业从 “速度竞争” 转向 “质量竞争” 的关键期，筑牢长期增长根基，开辟第二增长曲线。一、财务与业务：双轮驱动，高质量增长 2025年宁德时代实现营收4237.02亿元，同比增长17.04%；归母净利润722.01亿元，同比增长42.28%，销售净利率17.04%，加权平均净资产收益率24.91%，远超行业平均水平。整体毛利率26.27%，其中储能电池系统毛利率26.71%、电池材料及回收业务毛利率27.27%，盈利结构持续优化。 公司现金流充沛，经营活动现金流净额1332.2亿元，货币资金及等价物超2999亿元。虽资产负债率61.94%高于行业均值，但 “长付短收” 的财务策略保障了运营资金，支撑全球化扩张。 业务层面形成动力电池+储能电池双轮驱动格局：动力电池系统营收3165.06亿元，占比74.7%，全球市占率39.2%，连续九年全球第一；储能电池系统营收624.4亿元，占比14.74%，全球...

五粮液业绩事件，只是行业发展过程中的小小插曲，不用过度解读，对趋势不构成影响。更多的我们是要关注酒类市场未来的增长逻辑。 年龄变化是个缓慢的过程，高度白酒消耗量的下降也是个缓慢的过程，不会出现断崖式的暴跌，但是这个过程却一直在持续。 喝酒主力之一的40后，基本退出高度白酒的酒桌，50、60后是高度白酒的铁杆主力，正在断崖式离场并进入养生阶段，70、80后是高度白酒消耗的中坚力量，但规模也在持续收缩。我们用一组权威数据来说明。 来自国家统计局、中国酒业协会的数据，白酒年产量从2016年峰值1358.4万千升下滑到2025年的年354.9万千升，连续9年下滑，较峰值累计下降了74%。 高端白酒800元以上的市场份额，从2020年的26%提升至2025年的37%，茅台、五粮液明显市场认可度高。 300元到800元的次高端白酒2026年春节销售额下降了28.5%，300元以下的低端白酒市场份额从2020年35%下降到了2025年的13%，但百元以下光瓶酒销售稳定并在微微增长。 大家有没有发现这些数据里反映出来的消费结构变化：高收入人群、以及固定消费高端白酒的人群，没有变化，依然在消...

昨天的文章，我们对比了24年9月8日与2026年4月29日的高价股，明显有个预判，就是科技股占比越来越高，而且这个趋势还会继续。  美股里面市值比较高的除了科技巨头就是能源零售等，科技巨头占据了市值的半壁江山，而我们的科技股所占比例相对较低。我们的科技企业现在都处于比较小，比较早的初级阶段，已经成规模的企业，要不然没有上市，要不然就不在A股上市，比如华为、腾讯、阿里等。 现在的制度红利已经非常清晰，就在科技领域，未来的全球竞争是以科技为背景的国家竞争，而科技竞争的最前端即硬件科技的制造。 这也是为什么我们在2026年、 2027年关注半导体设备、材料、通信的重要原因之一。 今天的直播分享主题是高价股的逻辑空间、技术预判，以及头部预判，是以A股最新价排行，逐一标的进行解读，需要听回放的可以后台私信或添加工作人员微信。 目前A股的科技叙事逻辑已经发生了较大的变化，它是基于制度红利政策支持行业发展确定性，为背景企业有明确的业绩支撑，带来的资金跟随，已经区别于2025到2027年、 2014到2015年牛市最后暴涨的非理性阶段，所以...

2024年9月8日我们发过一篇文章是站在股价的角度来看A股未来应该有的样子。然后断言茅台两年必失去榜首，在这个榜单以科技与应用为王。 这张图，展现出了A股未来应该有的样子！茅台两年必将失去榜首。两年以后，我们再看此榜单，科技与应用为王。 我们来对比一下2024年9月8日与2026年4月28日从东方财富截取的两张股价排行图。 在2024年9月8日的文章里面，第1屏的37只股票里，白酒占了6只，到今天只有茅台还坚守在第2位，和两年前的预判价格700~1100元相差较大。不得不说作为白酒的一哥，资本的配置与支持程度超出行业发展预期。但是趋势不可逆。 在2024年9月8日第1批半导体7只，软件开发4只、通信三只、医疗器械6只，还有市场头部、比亚迪、石头科技、宁德时代、爱美客和片仔癀。 时过境迁到了今天，以前31名来排序，白酒只剩下茅台这根独苗，半导体飙升到了14只，算力相关的通讯和设备是11只，剩下的是电池头部，宁德时代游戏吉比特电源设备、欧陆通it服务、宏景科技等。 除了贵州茅台，全部集中在高科技制造领域。 截至今日股价超过1000的股票有三只，分别是源杰科技...