上纬新材这波涨得确实猛，年内股价已经翻了10倍多。这背后的逻辑说起来不复杂，核心就是智元机器人收购这事儿，加上机器人概念热得发烫，资金在里面推波助澜。 先说收购这步棋。智元机器人用21亿拿下上纬新材63%多的股份，这事儿一出来，市场直接当成借壳上市的信号。要知道上纬新材之前就是个做复合材料的，股价长期在6到8块晃悠，典型的冷门股。现在突然沾上“人形机器人+AI”的边，估值逻辑一下子就变了——从传统材料股往科技股靠，这就给了资金炒作的由头。 而且这次收购的操作挺巧，先协议转让近30%，再要约收购37%，两步走绕开了重大资产重组的复杂审批，节奏快，市场就容易往“很快能落地”上想。加上智元背后有腾讯、京东、比亚迪这些资本撑着，大家就觉得“有大佬背书，肯定能成”，甚至开始想后面资产注入的事儿，说什么“机器人技术+材料研发”能凑成“大脑+骨骼”，其实更多是情绪在发酵。 再看机器人概念这波热度。今年人形机器人被吹成“量产元年”，说2028年全球市场能到一千...

昨天的文章本来要写人形机器人和医疗服务，但是因为时间的关系，只写了人形机器人。所以昨天在文章的开头就多了那么一句“先看人形机器人”很突兀的语句。 熟悉术道有方研究的朋友们都知道，在医疗行业我们更关注医疗服务，对于药厂关注并不多，因为话语权不强，而且竞争激烈。创新药也是风险比较大，周期更长，所以也不是我们关注的重点。但是对于医疗服务领域，由于面对的是终端消费者，加上话语权比较强，所以我们重点关注的是这个领域。 在这个领域里面，我们更关注的是医院，在A股上市公司里面，医院平台并不多，比如在西北综合实力比较强的国际医学，眼科医院头部爱尔眼科，区域性牙科医院通策医疗，还有涉及保险、中药、床位数较多的新里程，基本上都属于规模比较大的，但是价格都偏低，尤其是爱尔眼科股价几乎打了1折。 在医疗服务里面还有一家比较特殊的存在，就是中原协和，做干细胞服务的，这家公司我们从2020年就进入了我们的视线，目前也有结构突破迹象。 当然医疗服务还有其他的公司，比如契合未来科技发展的脑机科学，也是可以重点关注的对象...

自去年924以来，人形机器人概念公司股价大幅上涨，进入高位整理震荡期，在三个月到半年时间里，可能都没有太大的机会。没有业绩支撑的要么整理向下寻求降低估值，吸引资金的再次炒作，有一定业绩支撑的，则整理幅度相对有限，或横向整理，等待业绩兑现，有了更高的预期，拉高市场预期之后，拉高估值，才会迎来机会。所以现在并不是一个好时候。因为整理时间周期不够。 移动大单采购智元与宇树人形机器人，这只是个开始。摩根士丹利对中国人形机器的预测，也相对保守，但是下半年人形机器将再次火热，这个概率非常大，根据术道有方研究结构周期推算，较大概率也要到第四季度。 从行业来看，整机厂商最具话语权，也是受益最大的。目前来看，整机厂上规模的有已经港股上市的优必选，从长期来看是值得关注。另外国内开始上市辅导的宇树科技，还有“三步走”借壳上纬新材上市的智元机器人，和没有任何动静的乐聚机器人。 智元机器人有两家上市公司战投，显名股东可查，即软通动力与卧龙电驱，不过持股比例很低。 上市、控制上市公司是非常有效的直接融资手段，所以...

雅鲁藏布江下游水电站工程的开工，不仅是一个万亿级的项目启动，更意味着有一条长达10~20年的产业价值释放链条。对于投资者而言，短期题材炒作或许能带来一定的收益，但真正穿越周期，分享工程红利的必然是那些能长期在建设中持续兑现业绩的成长股。 雅江工程也面临建设周期与产业节奏的双重影响。雅江水电工程总投资1.2万亿元，涵盖大坝建设，隧洞开挖设备安装，电力外送运营维护等数10个环节。从开工到全面投产至少需要10年时间，后续运营周期更是长达数10年。这种超长周期的特征决定了其投资逻辑不可能一蹴而就的炒题材，而是分阶段的价值兑现成长。 短期来看市场因为政策利好资金进场形成情绪上的上涨，但这种上涨往往与实际业绩脱节，没有订单落地，也无产能支撑，最终会随着情绪退潮回归理性。这时才是真正关注企业中长期价值的时候，因为只有将项目订单转换为营收利润，加上未来的预期才能支撑股价上涨。 设备运营基本上都要四五年以后，所以刚开始全部都是施工前期的基建准备工作。比如大坝电机，隧洞开，挖场地平整，首先拉动的是水泥民保工程机械等即时性刚需...