今天与两家金融机构负责人、一家量化私募负责分别长谈，现在将市场未来、量化交流心得与大家分享。 大型机构负责人，对未来方向与趋势有着自己的理解，有些是趋势，是不可逆的，只能去顺应和接受，比如在经济下行过程中，如果是顺周期思维，被淘汰是必然的，通过理解逆周期及角度看问题，才能去发现价值公司，才能形成逆袭。开公司，选公司，逻辑是一样的，看问题的角度很关键。在目前，活下去，谁能活动的更好，要看其主业带来的现金流，以及在当下的投资决策过程中，在时间成本之下，是否是一笔划算的投资。 对于时间的判断，2026、2027是重要时间节点，基本上超不过2028年。这三年，是逆周期布局与逆袭的黄金三年。这是需要大家注意的。 还有一点需要关注，在这三年里，大盘的结构性趋势是震荡向是几乎没有悬念，板块方向几乎也没有悬念，三年之后的事，则要看这三年里具体的经济情况了。 下来我们说一下量化。最早他们是做高频+慢频，在这两年，由于技术、算法、硬件的规模性投资之下，他们的速度就跟不上了，单子有时就成交不了，行业迭代太快，人工高频除非是及其...

证券开户享惊喜佣金与费率，还有盲盒，微信：35550268 12月12日，商务部办公厅、中国人民银行办公厅、金融监管总局办公厅发布关于加强商务和金融协同，更大力度提振消费的通知。其中提到，升级商品消费。加强大宗耐用消费品、数码产品等消费金融服务，挖掘商品消费升级潜能。推动金融机构与平台、重点商户合作，走进商超卖场，完善分期付款、信用卡、手机银行、数字人民币等产品服务模式，更好满足消费者换新需求。根据客户还款能力和信用情况，合理确定贷款发放比例、期限和利率，落实好个人消费贷款额度、期限、利率差异化政策，加快推动个人消费贷款业务发展。适当减免汽车以旧换新过程中提前结清贷款产生的违约金。 政策的出发点是没有问题，因为之前的汽车下乡、家电以旧换新、汽车以旧换新、发放补贴劵都获得了较好的效果，但是一轮刺激不如一轮，到现在市场已经出现疲态，就是基本刺激不动了。 国内房价、疫情对经济的影响、以及西方主导的脱钩断链，是造成消费持续低迷的主要原因之一，当然也有制度分配的问题，这个我们在前的文章的反复的强调过。 国人的资产...

全球半导体产业格局正在因为中国而逐步改变，从被动替代向主动创新转型。今天我们将从产业链结构、全球格局、技术突破和价值发现四个维度，全面分析中国芯片产业的发展现状与未来趋势，仅供参考。 一、芯片产业链全景 芯片产业链可分为上游材料设备、中游设计制造封测和下游多元应用三大环节，各环节协同形成价值闭环  。上游是产业的卡脖子核心，包括半导体材料（硅片、光刻胶、电子特气等）和设备（光刻机、刻蚀机、薄膜沉积设备等）；中游是芯片制造的核心环节，包括设计（IP核、EDA工具）、制造（晶圆代工）和封测（封装、测试）；下游则是芯片的应用领域，涵盖消费电子、汽车电子、工业控制、通信设备、AI计算等。 中国芯片产业链各环节发展不均衡，形成设计领先、制造追赶、设备材料短板的格局  。在设计环节，华为海思、寒武纪等企业在5G基带、AI芯片领域已达到国际先进水平；在制造环节，中芯国际已掌握14nm工艺并实现量产，N+1工艺（等效7nm）良率稳定在85%左右；在设备材料环节，国产化率整体不足5%，高端设备如EUV光刻机完全依赖进...

MACD论坛的域名已经正式恢复（MACD.CN），拟计划2026年进行服务器重新搭建，以全新的姿态，再次展现给大家，感谢大家对MACD论坛的不离不弃。 摩尔线程的公告，让很多普通人破防了，拿75亿去现金理财，产业资本、高管、金融资本已经将未来几十年预期收益折价做了变现，成本与风险已经成功进行转嫁。现实就是这样。其方向是稀缺。国产替代。 今天芯片制造整体表现不错，比如之前文章中讲的光刻胶像彤程新材等，表现还可以，背景就是日本首相歇斯底里的挑衅我国，已经传言在半导体产业务链上对我们进行限制。我们在制造领域，像电池、光伏、新能源车等方面已经领先，但是核心的芯片制造等领域，还有高带宽内存，还是短板比较多。 一旦发生挑衅事件，首当其冲就会对卡脖子的领域进行限制，以此想遏制我们的经济发展，至少是拖慢速度。 这些年来，国家在制造领域进行了大量的政策鼓励与资金扶持，所以才有现在的过万亿美元的顺差，才有了相对完善的半导体产业链，但全而不强，但我们也在分期直追。 芯片制造，是卖铲子的。所以未来数年，芯片内存等制造领域相...