一个板块被热点信息、利好驱动起来，短期就会透支未来若干年的收益，然后金融资本褪去，再寻找下一个热点。站在短线的角度，这是亘古不变的真理。 创新药着实秀了一把，这是术道有方研究 未深度覆盖的板块，所以错过了这一轮行情。关注术道有方的朋友知道，我们关注的是银发经济、医疗服务，目前这两个方向仍然在低位徘徊。 创新药行情，我们国家有相对的优势，比如低廉的人工成本，不断提高的科研水平与仪器设备，还有大量的人才，相对来说是有吸引力的，但是这是个漫长的过程，研究出来，那收益更是丰厚，研究失败，那也很正常。因为这上方向投入高，风险大，所以一直我们关没有深度研究。 关于盲盒，不管是情怀，还是资本推动，有人埋单就是硬道理。但是这个游戏不会一直玩下去，当最疯狂时，也是开始潮水褪去之时。潮水褪去，才知道谁在裸泳。 图片有资金不断地涌入，早进入的资金也在慢慢撤退，开始选下一个赛道。 我们简单梳理一下，目前整理时间比较久的，或是没有怎么涨的板块，方向上还没有问题的，有半导体、低空经济、人形机器人、消费电子、大金融、军工、...

6月13日，广州发布《广州市提振消费专项行动实施方案（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》），明确提出全面取消限购、限售、限价，降低贷款首付比例和利率，成为一线城市中首个“三限”（限购、限售、限价）全面松绑的城市。 但是这个方案更多是再次强调，很多已经松绑，实质意义可能不是很大。因为中央很早就让地方放开地产市场，地方担心一旦放开，大量人员流入，城市负担不了，所以一直地方就不放，当然这是多虑了。另外也有面子的问题。 关于房地产的未来，我们从精英内参节选了一部分： 房地产是特殊的存在，一是承载着家的港湾，二是沉淀了大量的财富，三是价值由服务体现，四是金融属性，也是家庭最重要的财富，占比或超过70%，五是价格由供需预期决定。 炎黄子孙对于家的执念，让拥有一套属于自己的房屋，不管大小，是一生的追求，这是刻在我们基因里的，因为我们是农耕民族，定居、群居、家族传承与自治，延续了数万年。 制度安排下的城市化进程，房改是重要的实现手段，自1998年停止福利分房，以市场化和商品化对房地产市场进行改革，到管理层...

这或许是术道有方研究最后一次专门讲白酒，前面讲过好几次，大家可以搜索。结论是2021年以后，白酒头部公司在二级市场进入年级别的整理，没有趋势性的投资机会。 最近的接待限制，以及茅子的价格新闻，又让白酒回到媒体的视线。一个行业的崛起，是几代人与社交文化加持的结果，但是当市场的消费习惯、社交文化出现变化时，则对行业发展是长期影响，甚至逆转行情，使行业长期处于震荡萎缩，并达到平衡。 所以大家也不想一下子白酒就不行了，也不要幻想，白酒会重拾辉煌。 白酒行业有着辉煌的上涨过程，不管是销量，还是股票价格，都是非常亮眼。二级市场的金融资本在短短的五六年时间透支了白酒行业未来10年甚至20年的发展，我们也说过一两年之后，最高股价排名第1屏的白酒将大概率全部消失，或许仅存茅台的倔强。 白酒的规模性兴起，也就百十来年的时间，白酒对于好喝酒的，做生意的，好友聚会以及酒宴，有着特殊的意义。一口白酒下肚，大家的感情升华，距离拉近，很多事情都可以谈，这是啤酒、喝茶、吃饭都达不到的效果。感情深一口闷，喝的伶仃大醉方显人之真性情，这...

继前文探讨社会办医中长期投资方向后，今日聚焦"老年医疗"这一核心赛道。结合宏观数据与产业逻辑，我们认为，在人口结构变迁与政策调整的双重驱动下，老年医疗正从"隐性需求"转向"显性机遇"，其市场潜力可通过三组关键数据管窥： 截至2024年6月，我国60岁以上人口达2.8亿（占比19.8%），相当于一个中等国家人口规模。更值得关注的是"深度老龄化"特征：80岁以上高龄老人将从3580万激增至2040年的1.2亿，75岁以上人群超60%患至少2种慢性病。这意味着什么？一组疾病数据揭示严峻现实：50岁以上人群高血压患病率近60%，阿尔茨海默症患者占全球1/3，髋部骨折后1年死亡率达14.4%。从支出端看，65岁以上人群人均医疗支出是年轻人的3-5倍，40%退休职工医疗支出占收入超30%，医保基金"压力山大"已成为不争事实。 老年病治疗 老年病治疗市场规模已达6000亿元，靶向药物成为增长引擎。以心力衰竭治疗为例，SGLT2抑制剂年增速超20%，抗骨质疏松的地舒单抗更是狂飙30%。技术突破同样亮眼：阿尔茨海默症血液检测准确率达95%，成本却仅为传统PET检查的1/10。但临床落地面临"双重...