海南封关，是将海南岛全岛建成一个海关监管特殊实验区域，是对外开放的桥头堡，也是对内发展实验的缓冲区，政策文件定调实施“一线放开、二线管住、岛内自由”，方向已经指明。 “一线”放开：海南与境外之间，实现货物、资金、人员等要素自由流动。 “二线”管住：海南与内地之间，针对“一线”放开的内容实施精准管理。 “岛内自由”：在海南自贸港内，各类要素可以相对自由流通。 这是与“一国两治”一样，伟大的设计。 以下我们逐条梳理：1、双15%税收优惠。对于实际运营的产业类企业，按15%征收企业所得税，对于符合条件的高端人才，按15%征收个人所得税。这对于很多企业与高端人才是很有吸引力的。如果是海南的产业扶持方向，以及想进入中国市场的企业，都提供了政策土壤。政策扶持的方向将直接长期受益，文章后面会附录方向。 2、10万内地游客免税额。海南零关税覆盖率从原来的21%提高至74%，覆盖约6600个税目，大量的免税商品进入海南，以及博鳌乐城国际医疗旅游先行区可率先使用国际创新药械，这...
先说经济分化。国家竞争在于科技竞争，所以国家支持科技创新、发展、超前研究，使我国的半导体材料、设备、芯片制造、电池、光伏、新能源汽车、AI应用、军工、空天等等领域，形成了大面积的成果，因为政策与资金的支持，对其它行业资金形成了虹吸，导致相对投资不足。 我国改革开放，借助西方转移产能与旺盛的需求，带动国内经济发展，导致外需是我国经济发展的重要动力之一，叠加城市化的制度设计，使我国在20多年里，经济突飞猛进，当然也积累了大量的债务，以及债务所对应的土地、厂房、商业、住宅和公共设施。 房价下行，没有赢家，加上西方对中国经济的狙击，导致大量的民企生存困难，民企又承载了80%的就业，当民企困难，就业市场则出现困难，收入就难以提升，导致刺激内需效果越来越低。我们也可以看到，内需刺激一波不如一波，尤其是房价下行、疫情之后，更是明显。 所以就形成了经济分化，一边是科技创新企业，在政策与经济发展之下，活动的好，可以融来大量的资金，并且估值非常高，存在明显泡沫。 所在才会有卷价格。 他们正在回归本质。 但是，但是，这时...
今天与两家金融机构负责人、一家量化私募负责分别长谈，现在将市场未来、量化交流心得与大家分享。 大型机构负责人，对未来方向与趋势有着自己的理解，有些是趋势，是不可逆的，只能去顺应和接受，比如在经济下行过程中，如果是顺周期思维，被淘汰是必然的，通过理解逆周期及角度看问题，才能去发现价值公司，才能形成逆袭。开公司，选公司，逻辑是一样的，看问题的角度很关键。在目前，活下去，谁能活动的更好，要看其主业带来的现金流，以及在当下的投资决策过程中，在时间成本之下，是否是一笔划算的投资。 对于时间的判断，2026、2027是重要时间节点，基本上超不过2028年。这三年，是逆周期布局与逆袭的黄金三年。这是需要大家注意的。 还有一点需要关注，在这三年里，大盘的结构性趋势是震荡向是几乎没有悬念，板块方向几乎也没有悬念，三年之后的事，则要看这三年里具体的经济情况了。 下来我们说一下量化。最早他们是做高频+慢频，在这两年，由于技术、算法、硬件的规模性投资之下，他们的速度就跟不上了，单子有时就成交不了，行业迭代太快，人工高频除非是及其...
