昨天，液冷龙头英维克2026年一季报引发市场震动，营收同比增长26.03%至11.75亿元，归母净利润却同比暴跌81.97%，仅865.76万元，经营活动现金流净额恶化至-3.86亿元。导致今日股价一字跌停，市场情绪悲观。 表面看，业绩崩塌源于短期成本与费用叠加及会计核算因素；深层原因则是液冷赛道当前阶段的话语权失衡。但需要指出的是，这是行业从0到1迈向规模化落地的阶段性阵痛，并不代表赛道逻辑证伪，更不意味着龙头丧失长期价值。更需要我们清醒的认识到行业发展逻辑，去科学配置我们的仓位。 液冷是贯穿芯片、服务器至数据中心的系统级工程，对产品可靠性、散热效率要求极高。英维克作为国内冷板液冷龙头，市占率超过40%，已进入英伟达、谷歌等头部供应链，技术实力突出。这种先发优势和客户认证壁垒，是其未来改善话语权的核心筹码。 当前产业链话语权高度集中在上下游。上游AI芯片厂商划定功耗标准，决定液冷方案选型；下游云服务厂商手握采购权，整机ODM厂商负责集成落地。专业液冷厂商需同时获得三方“白名单”才能入局，定价和成本传导能力确实受限，...

2026年北京亦庄人形机器人马拉松比赛落下帷幕，荣耀成为杀出重围的黑马，不但打破人类半程马拉松世界纪录56分42秒，而且包揽了前六，第1、第2、第3名分别用时50分26秒、 50分56秒、 53分01秒。 在本次人形机器人比赛过程中，有四成使用自主导航，也就是机器人自己跑，其余六成使用远程遥控辅助完成比赛。 还有一个重点需要关注的是，本次参赛品牌26个，超过100支队伍、 300余台机器人参赛，参赛主体覆盖了企业、高校、科研院所等众多机构。其中企业参赛队伍超过80支，高校及训练营队伍也超过20支，除了国内团队，还首次迎来了德国、法国、巴西等国的5支国际赛队。最终有18支自主导航队伍成功完赛。 2026年人形机器人比赛相比较2025年上了一个大的台阶，我们国家以政府主导，推动人形机器人马拉松比赛，使政府更关注人形机器人的工程落地、稳定性、长距离续航、大规模导航能力，这是为人形机器人产业化落地在铺路。 2026年美国也进行了职业机器人联赛，比赛为50米冲刺技术，考量的侧重点在算法创新高，动态运动能力的控制，产业生态主要由波士顿动力、特斯拉等巨头主导，...

2026-2029年，将近4年时间，低空经济、固态电池、人形机器人、算电协同、脑机接口、商业航空、6G和量子等，这些行业根据不同的进展，会有阶段性表现。了解这个进展方向，有助于我们判断、选择、跟踪，最终获得相对理想的收益。 2026年：刚刚开始的核心窗口 1、低空经济：刚刚开始，空域放开+eVTOL 适航+运营试点全面启动 核心催化：新《民用航空法》7月实施、低空空域分级管理、亿航EH216-S全球首证落地 时间线：2026试点运营、2027-2028规模化、2029年市场预期破万亿 相关公司：亿航智能、宗申动力、光威复材、中信海直、中航西飞、万丰奥威等 2、固态电池：刚刚开始，半固态上车、全固态中试 核心催化：宁德时代凝聚态、赣锋锂业固态配套eVTOL、东风/广汽350Wh/kg量产 时间线：2026半固态量产、2027–2028全固态示范、2029规模化 相关公司：宁德时代、赣锋锂业、天赐材料、先导智能、国瓷材料等 3、人形机器人：刚刚开始，整机小批量、核心零部件放量 核心催化：特斯拉Optimus、优必选、小米铁大量产，减速器/伺服/丝杠成本下探 时间线：2026小批...

AI，正在让“帮我生成图片：展现AI替代人类”的社会契约瓦解，而新的契约尚未诞生。这是一个需要我们冷静审视的问题，五年、十年以后社会结构会怎样，我们现在要怎么办，值得深思。 发明蒸汽机、电力、通信、高铁飞机、互联网、光伏等技术，是在替代落后生产力的同时，又创造了更多的岗位，全民财富普遍上涨，即便是生产资料大部分归私人所有，社会结构与发展关系可以维持。但是到了AI时代，其独立的智能处理能力，大幅度减少工作岗位，而增加的岗位非常有限。可能一家市值、营收千亿的公司或工厂，工作人员只有几百人，其它通用性、重复性的岗位被巨身机器人、AI智能体替代，产品成本大幅度降低，流水线24小时生产，很多工作被智能体自动处理完成。 核心是这些生产资料只归少数人拥有，只雇佣很少的人员，财富快速积累集中，这就出现财富分配的矛盾了。 资本不完全依赖劳动力，AI与机器可以搞定。 劳动技能贬值速度太快，且快速形成AI技能替代。 我们从就业替代、信息生态、权力失衡、心理认知四个角度简单阐述。 1、就业替代 直接冲击：AI已...