中国商业航天领域头部企业天兵科技、蓝箭航天、星河动力、星际荣耀、中科宇航，基于公开工商信息、融资公告及权威报道，系统梳理其股权结构、控股主体、核心股东及股权布局特点，清晰呈现五家企业“民营主导、国资赋能、产业资本深度参与”的多元化股权格局。 五家企业均以“民营资本为核心、国资资本为赋能、产业资本为支撑”的股权结构为主，其中：中科宇航因背靠中科院体系，国资背景最为突出；星河动力、星际荣耀由创始团队绝对主导，股权集中度较高；蓝箭航天、天兵科技则形成“创始团队控股+产业资本深度绑定”的均衡布局。所有企业均通过多轮融资引入战略投资，股东涵盖产业基金、A股上市公司、创投机构等，为技术研发和商业化落地提供资本保障。 天兵科技（估值225亿元人民币） 1. 核心股权架构 企业以民营资本控股为核心，创始团队通过一致行动人协议掌握实际控制权，同时引入军工背景资本、产业基金及A股上市公司参股，形成“民营主导+国资加持”的股权格局。截至2025年底，企业已完成多轮融资，投后估值达225亿元...

随着生成式AI、自动驾驶、智慧城市等领域的爆发式增长，AI推理芯片作为终端AI能力落地的核心载体，以便宜的价格，极高的性价比迎来千亿级市场机遇。推理芯片承担着AI模型训练后的数据处理、决策执行等核心任务，其性能、能效比与成本直接决定了AI应用的落地效果。本文将全面梳理推理芯片的分类维度、全球及国内市场格局、核心厂商布局、场景化选型策略，并聚焦国内厂商的业务集中度特征，为大家提供参考。一、推理芯片核心分类推理芯片的分类可从核心技术架构、应用部署场景两大核心维度划分，不同分类维度下的芯片适配差异化AI推理需求，构成了多元化的技术生态。（一）按核心技术架构分类（主流维度）该维度决定芯片的算力特性、能效比和适用场景，是产业与投资端最关注的分类方式，主要包括GPU、NPU、ASIC、FPGA、存算一体芯片五大类型，各类型核心特征对比如下：文章有图，点击链接查看原文...

随着低轨卫星星座组网加速、可回收火箭技术落地，商业航天产业正从“国家主导”向“市场化驱动”加速转型，形成了涵盖上游核心部件、中游总装发射、下游地面设备的完整制造链条。当前行业利润呈现鲜明的“技术梯度分布”特征，上游核心部件凭借高壁垒占据利润高地，中游依赖规模效应破局，下游地面设备则以稳盈利成为产业“压舱石”。本文结合2025年最新行业数据，深度解析全链条制造环节的利润比例与盈利逻辑。 一、产业链制造环节划分与整体利润格局 商业航天制造链条以“技术复杂度”和“产业分工”为核心，分为上游（核心零部件与原材料）、中游（火箭/卫星总装与发射服务）、下游（地面设备制造）三大环节，整体利润呈现“上游高毛利、中游薄利、下游稳毛利”的哑铃型结构。据行业测算，当前三大环节利润贡献比例大致为：上游45%-50%、中游15%-20%、下游30%-35%。这一格局的核心逻辑的是“技术壁垒决定利润高度，规模效应打开利润空间”，而可回收火箭、卫星量产等技术突破正持...

人行发布了《中国金融稳定报告（2025）》。报告提出，下一步，中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局等相关部门将立足大局，加强协作，形成合力，在中央金融办统筹协调下，进一步提升工作的前瞻性、主动性和针对性，着力健全有利于“长钱长投”的制度政策环境，显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例，努力实现中长期资金保值增值、资本市场平稳健康运行与实体经济高质量发展的良性循环。 这样持续的组合拳下去，股市万点可能性很大。 在“十五五”开局之年，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配，持续营造适宜的货币金融环境。推动社会综合融资成本下降。大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融。今天我们就这五大方向做个科普解释，以及所酝酿的机会。 以上这段文字，我们可以提取出，流动性继续宽裕，提高社会融资规模，更为宽松的贷款环境，货币投放量会持续增长，大力发展五大金融方向，这个是老话重提，在当前的经济环境之下，...