昨天的公司是东方电气。今天的明天公布。 作为中国领先的投资银行，其业务结构呈现多元化、国际化特征，未来发展潜力与资本市场开放、金融科技应用及战略布局深度绑定。 投资银行业务 IPO方面，2024年，公司服务中资企业全球IPO合计28单，融资规模44.24亿美元，排名市场第一。其中，港股IPO保荐项目承销规模和数量均居首位，深度参与全球IPO前十大项目中的6单，如美的集团、茶百道等知名企业的港股上市。美股市场方面，中金作为主承销商完成3单中资企业IPO，主承销规模8700万美元，排名中资券商第一。 并购业务方面，连续十年稳居中国并购市场第一，2024年完成并购交易73宗，涉及金额505.88亿美元，其中跨境及境外并购14宗，金额达187.98亿美元。典型案例包括宁德时代收购锂矿项目、央企战略性重组等，凸显其在复杂交易中的专业能力。 债券承销与融资方面，境内债券承销规模7112.24亿元（行业第四），境外债券承销规模52.66亿美元（中资券商第一），在持有型不动产ABS、公募REITs等细分领域保持领先。 股票与交易业务 QFII客户市占率连续21年...

昨天的公司是中原协和。 今天这空公司是中国能源装备领域的领军企业，历经六十余年发展，已构建覆盖“发电设备+输配电设备+能源服务”的全产业链生态，是国内少数具备“水、火、核、风、光”全品类发电设备研发制造能力的企业。从二级市场结构来看，空间相对乐观，但是和昨天一样，很慢。 公司传统能源装备有水电设备（大型水轮发电机组国内市场份额超50%）、火电设备（百万千瓦级超临界机组技术领先）、核电设备（华龙一号、CAP1400堆内构件核心供应商）；新能源装备有风电整机（陆上3-6MW、海上8-12MW机组批量交付）、光伏逆变器（集中式、组串式产品覆盖全功率段）、储能系统（液流电池、锂电池储能解决方案）；能源服务有电站工程总包（EPC）、设备运维、智慧能源管理，形成“设备制造+整体解决方案”的增值服务模式。 公司传统能源装备的技术积累为新能源产品研发提供支撑（如水电大型构件加工技术赋能风电主轴制造），能源服务业务通过项目总包带动设备销售，2024年EPC业务带动设备销售占比达38%，形成“制造-服...

术道有方研究文章天天发，就是再晚，也不会间断，但是昨天文章没有，进入审核，按惯例，一般都会通过，就是慢一些，但是最后审核不通过，所以昨天文章没有发成功。昨天的内容相对讲了一些逻辑，但是可能触及到一些人的利益，所以审核最后失败了。特别说明。 这个文章内容敏感，就不再发送了。内容是关于资金的玩法与循环，有机会线下分享。 根据内容大家猜猜是哪家公司。从资金逻辑与产业资本逻辑，在二级市场上大约中长期空间超过100%。就是慢。 公司概览与业务架构 公司是国内精准医疗领域的先行者，已构建覆盖“精准预防+精准诊断+细胞治疗”的全产业链生态。核心业务围绕细胞技术展开多元化布局： 精准预防领域：提供细胞检测、制备及存储服务，拥有国内领先的脐带血造血干细胞库与成人免疫细胞存储平台； 精准诊断领域：通过子公司上海执诚、上海傲源开展体外诊断试剂及设备研发生产，覆盖病理诊断、生化检测等方向； 细胞治疗领域：重点投入干细胞药物研发，多个管线已进入临床中后期阶段。 业务协同效应显著：细胞存储积累的生物样本资源为诊断与治疗...

我国幅员辽阔、条块分割、区域经济又是考核目标之一，所以重复投资较多，形成产能过剩。但我们讲过，竞争也激发了行业创新，走出一些优质企业，在国际上竞争力也明显加强。另外还有一些原因，是因为行业周期问题，比如基建周期。所以要辩证来看产能过剩这个问题，不要一棒子打死。 传统重工业与原材料 钢铁行业，产能利用率约70%，库存积压严重。政府主导减产5000万吨，但依然过剩。 水泥行业，全国熟料产能超18亿吨，实际产能突破20亿吨；江苏省停窑率高达48.38%。政府主导淘汰22%-27%过剩产能。 煤炭、玻璃因为需求萎缩导致产能闲置，能源改革导致煤炭压力增大，玻璃行业因建筑降温面临过剩。 新能源与高端制造业 光伏产业，2025年1-4月国内新增装机104.9GW（同比增75%），但产能超全球需求2倍；组件产能规划超1000GW，远超650-700GW的年度需求。政府主导禁止恶性竞争等。 锂电池与动力电池，全球规划产能超8000GWh，2025年需求仅2010GWh；产能利用率不足60%。二三线厂商陷价格战（电芯报价低于成本价0.3元/Wh），捷威动力等企业已停工。 锌铝镁板卷（光伏...