截至2023年底，美国家庭净资产中股票占比 30.4%，养老金、保险占比超过40%，房地产占比约28.6%，金融资产总计占比超70%。 2019、2025年数据（数据比较陈旧，术道有方测算数据），中国家庭金融资产平均占比仅23%，以现金、活期存款、定期存款为主，股票、基金合计仅占金融资产的15%左右。房产根据区域不同，占比在60%-80%，比如上海就占到80%，还有一部分约10%为股权资产。 美国家庭中，高净值家庭通过私募股权、对冲基金等投资方式分散风险，同时利用离岸账户、税务规划、信托来优化税负与规划资产，而中产家庭则主要依赖401 (k)、IRA等退休账户投资指数基金，房产仍是重要配置，但比例低于金融资产。低收入家庭房产占比较高，债务负担重，高息消费信贷多。 有一个数据，美国顶端0.1%的家庭（约13.3万户）持有全国13.8%的财富（现在占比会更高），其资产集中在股票（占财富近一半）和私人企业股权（约20%）。相比之下，底层50%家庭的财富中房地产占比更高，但整体份额仅为2.5%。这也是美国财富集中的写照。 需要注意的事，美国掌握大量财富的家族正在不断的增加私募...

股票交易市场是基于经济发展、融资需求、财富分配所专门设计而形成的制度体系，是时代性产物，是执政府、企业主、金融资本、金融从业者、普通百姓均需要的刚需市场，经济越是发展到成熟阶段，股市的重要性越会提高，并绑定经济，剧烈波动会影响经济发展。 这其中，执政府对国家、经济有直接的管理义务，经济繁荣是他们的责任与义务，需要进行制度设计，帮助企业融资，让社会闲散资本汇集集中，投给有潜力的企业，最终企业盈利再分红给投资者，这是一套完美的设计，但是在执行中，却出现很多问题。比如政策的制定者、企业主、金融资本均是直接参与者，他们为了保障市场运行，多融资并规避风险少分红，奔着短时间数十倍的收益，就会形成一些细节上的政策偏向，最终侵害机构与普通投资者。 市场的完善需要时间，出现问题解决问题，最终将隐患降下来，保障市场的正常运转。一旦市场运转失效，则企业融资发债不畅，直接导致经济增长缓慢。 我们国家资本市场发展较晚，经历一段“无序发展”，让很多金融从业者在财富分配过程中狠狠的分了一桶金，但是随着市场规则的...

虽然目前的股市涨跌和基本面的经济环境相关性不大，但是股市上涨的公司和板块与当前的经济发展趋势却紧密相连。我们以前三轮牛市上涨的板块来说明当下我们应该关注的方向。如果你对前三轮牛市上涨的板块和公司比较清楚，那么看下面这一段话就够了。 在当前的经济环境之下，未来的竞争是以国家为单位，以科技为竞争的核心来开展的。当前政策鼓励科技创新，智能制造，新能源的建设和应用，所以现在的方向非常明确，就是在新能源、芯片、人工智能、通信技术、互联网技术等，结合经济活动所形成的大数据，在各种场景下的应用升级，比如在工厂那么就是工业机器人，数据管理，工业物联网，在与人相关的消费端就是人形机器人，在电力领域就是安全防护，预防减灾，在汽车领域就是自动驾驶，在新经济领域就是低空经济的发展和推动。还有就是与人相关的健康产业，老龄化，带来的巨大市场潜力。 所以说下来的主线之一就是以上这些方向，也是紧密结合当下经济发展。 下来我们来回顾一下前三轮牛市上涨的板块和内容。 1996-2001年长牛上涨顺序 这一轮长牛，处于中国股市成长、扩张路...

在现代社会，电力就像粮食，空气和水一样重要，我们谁也离不开。 去年7月，国家发改委、能源局、数据局共同印发了《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》的通知。通知围绕清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、灵活智能五大目标，推动能源电力系统的全方位改革，给出了具体的行动方案。其中包括可再生能源规模化开发，煤电转型与CCUS技术应用，特高压跨区输电，配电网抗灾与智能化，新型储能规模化应用，比如液流电池、压缩空气储能、共享储能、抽水储能等，还有虚拟电厂，V2G技术，以及电力现货市场扩维和绿证与碳市场的协同推进，都给予了政策保障与资金支持，国开行设立了5000亿专项贷款支持新型电力系统建设，这对于从事该行业的企业迎来了一定的发展机遇。 今天我们盘点一下新型电力系统发展背景之下的隐形冠军企业，有场景、有营收，有政策保障，值得挖掘，这家就是国电南瑞。作为国家电网旗下核心企业，在电力自动化领域占据绝对龙头地位，在电网自动化领域，市占率第一。 核心业务与市场地位 公司业务覆盖电力系统全产业链，包括电网...