术道有方研究以研究制度、政策宏观为导向，依据社会发展阶段与经济环境，行业周期来确定关注的方向与公司，下来的系列文章，我们将从行业发展逻辑方向（以术道有方研究覆盖为主），来梳理未来的机会，有些是中短期，有些是超长期。今天的文章先只结果汇总，后续我们将单行业详细阐述，并在后续文章、俱乐部、线下聚会分享更深层次的观点与公司。传统行业部分：地产：地产行业我们主要讲四个方向，工业、商业、住宅和农村宅基地方。工业：因为工作关系，我们接触了大量的开发园区和企业，所以有一定发言权。工业地产处于严重过剩，过剩的区域主要为过度开发扩张的城市周边区域，以及配套极不完善的工业厂房与办公用房，需要很长时间进行消化。商业：目前中国商业空置率相对较高，非核心区域与一线城市投资商盘需要谨慎。核心区域商盘未来一到两年，可能迎来抄底机会。住宅：大部分地方住宅过剩，需要不振。估值洼地可能还没有到。国有收储改安居、廉租，对房价并不能起到提振作用。而且房价是综合影响的，打出估值洼地对地产反弹带动消费有好处。还需要熬。宅基地：资产...
昨天我们总结了其它国家长牛的时间和大概情况，要形成长牛，需要政策持续支持（比如量化宽松、政策引导）、产业景气度明确（科技革命、经济发展阶段刚需）、资金形成共识（大部分资金方向一致）。以此为鉴，结合我国制度、经济、政策现状，目前具备长牛的基本要件： 政策持续支持（持续货币宽松、国家充当借债人，金融强国，强金融市场等） 产业景气度明确（科技革命与竞争需要、国产替代经济发展阶段刚需、成本风险转嫁与社会共担和直接融资、金融资本过剩） 资金形成共识（国家队持续入场，估值较低，从炒概念题材基本转向炒业绩与预期） 基于以上，我们A股存在长牛的基因与基础。其实站在月线看上证，我们这30多年，也是上涨的，只是涨的不多，中间整理周期过长。但是接下来，可能是这30多年的酝酿，带来3、5年的长期上涨，涨幅可能非常惊人。 在这样的背景之下，对于非专业投资者，甩手掌柜型的，长投指数增强基金，是个不错的选择。否则三五年之后，会和五道口金融学院以交易所数据写的2014-2015年牛市论文一样，中小投资者几乎全亏。 如果不想买指数基金，觉得收...
昨天我们总结了其它国家长牛的时间和大概情况，要形成长牛，需要政策持续支持（比如量化宽松、政策引导）、产业景气度明确（科技革命、经济发展阶段刚需）、资金形成共识（大部分资金方向一致）。以此为鉴，结合我国制度、经济、政策现状，目前具备长牛的基本要件： 政策持续支持（持续货币宽松、国家充当借债人，金融强国，强金融市场等） 产业景气度明确（科技革命与竞争需要、国产替代经济发展阶段刚需、成本风险转嫁与社会共担和直接融资、金融资本过剩） 资金形成共识（国家队持续入场，估值较低，从炒概念题材基本转向炒业绩与预期） 基于以上，我们A股存在长牛的基因与基础。其实站在月线看上证，我们这30多年，也是上涨的，只是涨的不多，中间整理周期过长。但是接下来，可能是这30多年的酝酿，带来3、5年的长期上涨，涨幅可能非常惊人。 在这样的背景之下，对于非专业投资者，甩手掌柜型的，长投指数增强基金，是个不错的选择。否则三五年之后，会和五道口金融学院以交易所数据写的2014-2015年牛市论文一样，中小投资者几乎全亏。 如果不想买指数基金，觉得收...
大家都学巴菲特搞价值投资，然后认为巴菲特的资金是金融资本，甚至都没有意识到巴菲特的资金属性，然后就去“挖掘”优秀公司，不管行业周期位置，以及自己认为的估值水平，一头扎入，结果就是绝大部分价值投资者以亏损告终。巴菲特的资金属于产业资本，投产业周期为主，时间周期较长，以独道的眼光，看产业周期，或在公司“危机”时进入，并扶持企业增长，并获得巨额的回报。比如巴菲特爱喝可乐，有没有可能是因为他持有大量的可口可乐的股票？！美国股市已经给中国股市打出了样板，在三大指数编制中，前五基本都是英伟达（NVDA）、微软（MSFT）、苹果（AAPL）、谷歌（GOOGL/GOGO）、亚马逊（AMZN），几乎占据指数半壁江山，我相信有一天我们的A股前十大市值股票也将会占到总是值得30%以上，但是这些股票会是谁？如果3年后，我们A股总市值可以达到美股的50%，即约250万亿（美股总市值约500万亿人民币），现在A股市值约107万亿，指数4000点，到了250万亿，指数将超1万点。这只是时间问题。在这样的背景之下，三、五年之...
