财政部《关于2026年中央国有资本经营预算的说明》中，对烟草利润上缴比例从25%提升至35%，石油、煤炭、电力、电信等从利润上缴比例从20%提升至35%，有色、运输、贸易、施工等利润上缴比例从15%提升至30%，军工企业、转制科研院所、中国邮政、中国国家铁路集团、北大荒农垦等利润上缴比例从10%提升至20%，其他政策性企业免征。 首先要说明，这并不影响普通股东的分红。是央企持有比例利润上缴至集团母公司后，才按比例上缴。所以在二级市场影响并不大。但是对于央企资本开支、扩张、薪酬等会产生一定程度的影响。 比如2025年下半年多家电力央企启动新能源资产瘦身，转让低效光伏、风电项目，部分企业明确暂停新增光伏持有，但新建光伏却没有停，2026年1月到2月央企光伏投资整体同比增速约20%–30%，社会光伏却新增装机容量却下降了17.71%。所以要关注数据变化对光伏产业链的影响。 烟草本身属于暴利行业，也只有一家。能源类企业影响比较大，因为利润丰厚，资本开支下降，影响在一到两百亿元左右，直接影响资本开支，长期投入，甚至影响薪水的绩效考核，也就是高工...

根据最新数据，2025年我国生物制造总规模已达到1.1万亿元，国家计划到2030年将其推动至1.8万亿元，行业增速超过20%。如果宽口径计算医药、食品、农业、能源等延伸领域，规模将达3万亿元，占全球市场的近25%。从资本市场看，A股161家相关概念公司已构筑起约1.69万亿元的总市值，这为超级公司的诞生提供了坚实的产业基础和资本舞台。 生物制造，尤其是合成生物学、生物基材料、生物医药已经进入产业爆发期，这是技术、政策、市场、能源、资本、全球竞争六大力量共同推动的结果。 一、底层技术突破 基因编辑与合成成本断崖式下跌，AI+生物制造使研发效率提升50–100倍，发酵与分离纯化技术规模化突破，合成生物学真正实现 生命编程，如果一句话总结就是技术已从 “能不能做” 变成 “能不能大规模、低成本、稳定做”，答案是确定的。 二、国家战略+政策 生物制造等于未来产业核心引擎，被国家定位为未来六大产业核心，与量子技术、6G、脑机接口等并列，明确2030年万亿级目标，并对相关企业税收优惠，比如企业所得税15%、研发加计扣除150%，千...

市场喧嚣，热点轮动，概念纷飞，短线不要理由快涨快跌。无数投资者在追涨杀跌中迷失，被短期波动裹挟，最终在周期轮回里折戟沉沙。真正的投资，从来不是博弈情绪、追逐题材，而是坚守本心，锚定一套经得起时间检验的核心标准：符合政策与经济方向、行业增长、企业营收利润持续增长，这是中长线投资唯一可靠的跟踪标尺，所有穿越牛熊的大牛股，皆诞生于此。 政策与经济方向，是投资的 天时，决定赛道的天花板与生命力。任何行业的长期繁荣，都离不开宏观政策的护航与经济大势的支撑。从 “双碳” 目标下新能源的爆发，到科技自立自强驱动半导体、AI 的崛起，再到消费升级赋能刚需产业，政策导向就是资源倾斜、需求释放的信号。 行业增长，是投资的 “地利”，是企业成长的肥沃土壤。好行业是 “长坡厚雪”，拥有广阔的市场空间、持续的需求增量与清晰的成长逻辑。行业年增速高于GDP、年增长在20%以上，是孕育大牛股的黄金阶段。此时行业格局尚未固化，龙头企业能凭借优势快速扩张，分享行业增长的红利，比如人形机器人，商业航天，低...

昨天文章讲了术道有方研究自己建模型的分法，今天我们展开陈述，供大家了解学习和探讨交流。 新中国成立以来，1978年以前，可以作为国有资本积累与社会结构形成阶段，1978年至1998年，是改革开放探索、修正阶段，1998-2018年，是中国城镇化制度设计与科技发展带来的社会财富与债务总量快速上升阶段，2018年以后，进入新的周期，社会结构分工分化与科技创新、劳动力重新定价阶段，这将带来巨大变革。 术道有方研究，公众号：术道有方分享20年一周期，2018-2038：科技创新，贴近民生，要为五年后进行规划 从2018年到2026年，这一阶段发展趋势非常明朗，所以才有这次文章的分享 。 一、1949—1978年：国有资本原始积累与计划经济社会结构形成期 核心内容：国有原始资本积累，城乡二元户籍制度，计划经济统一调配资源，以人民公社的制度设计，完成了新中国的发展基础构架。 资本积累：以计划经济体制为核心，通过工农业产品 “剪刀差”、农村补贴城市，全民低消费，国家统一调配资源，完成了国有工业资本原始积累，建立起了如钢铁、机械、能源、军工等完整的...