住。 那是个特殊的年代，三线建设如火如荼，汉中通用机械厂就诞生于这样的背景之下。从1958年筹建到1998年破产，四十年间，从计划经济到市场经济，从水泵、农机到冲剪机床、油泵油嘴的产品迭代中，在制度设计中，没有把握住机会，最终落幕。 汉中的三线厂很多，大部分都在市场经济转型，国企改革中转型缓慢，最终消失在历史的长河中。但是也是佼佼者，比如术道调研过的长空齿轮，就是在市场化改革中，找到了欧美小模数齿轮市场，在转型技术升级中活了下来，而且活的很好，前面又被飞亚达收购，成为关注公司之一。 汉中通用机械厂的命运就和大部分三线一样，转型太慢，被市场淘汰，这一点在依稀清晰的记忆中，深有感触。 汉中通用机械厂在汉中，属于效益比较好的企业，有军工和计划经济订单，福利很好。医务室，锅炉房、澡堂、食堂，子弟学校，一应俱全，虽然子弟学校只到四年级，但是解决了厂子弟和边上水泥厂孩子上学的刚需问题，因为在当时，工厂位置还是比较偏的。 在记忆中，80年代，西瓜、橘子、苹果、白糖、月饼、毛巾等等福利品，感觉没断过，洗澡有洗澡票，食堂...

一、制度设计的魅力 1958-1978年：人民公社。工业品与农产品带来的剪刀差奠定了国有资产的原始积累。 1978-1998年：改革开放。国有资产部门化改制、乡镇企业、轻工业、出口创汇，三来一补等。 1998-2018年：城市化进程。大量农村优秀劳动力进城落户，庞大的需求，带来房价持续上涨，教育、医疗、各种消费、产业链与必需品在庞大的需求下，蓬勃发展。债务模式创造了巨大的需求，各行各业产品不愁卖，造就了1996-2001、2005-2007、2014-2015三轮牛市的轮涨。现在需求过剩，增速换挡，轮涨不会再来。 2018-2038年：科技自主与文化自信。科技自主是解决卡脖子，产业链自主可控成为核心驱动力，并努力引领世界。文化自信是弘扬传播始祖精神与传统文化，重塑全民根脉认同，对冲碎片化时代的精神涣散，对内凝聚人心，对外彰显中华文明的独特韧性，是国家赋予的时代窗口。 二、城市化与债务驱动的财富增长逻辑 债务创造需求。政府通过卖地、招商引资等方式举债，驱动了基础设施建设和产业发展，并卓有成效。 房改与资产增值，1998年的房改将住房从福利分房转变为可定价的资产，...

一个“颜色”赌约，将一家公司送上涨停；近十倍预增，却录得跌停，迎来一片唏嘘，但是大部分看热闹和身在局中的人，终究跳不出认知的围栏，因为这样的市场才有效，不然都赚不到钱。 如果大家都理性，市场将分歧极低，没有波动，无钱可赚；非理性与情绪化是市场的特质，也是赚钱的根源。这来自于人性。 有些公司，未来二到三年，股价必然上大台阶，这背后有公司的技术、研发、护城河、业绩曲线，这是公司的努力，如果没有风口，一样表现平平。 这里的风口，是制度，政策，经济，与科技发展阶段。 制度红利，谁也绕不开，城市化设计，是新世纪最优秀的制度设计，没有之一。在债务驱动发展模式下，大家现在想去哪里就去哪里，干净的环境，便捷的交通，各种档次的消费品与美食，与城市化设计有紧密关系。但是20年过去了，城市化进程达到预期，并产生一定后遗症，即债务、房价下跌，并影响了消费。 站在当下，制度红利，清晰明确，即是科技自主，文化自信。因为经济繁荣的时代，一定是文化昌盛的时代。 科技自主，是不想被别人卡脖子，是想引领科技前沿。这已经形...

本文是术道有方截止目前收集的信息与数据，以及自身业务与调研总结而来，仅供参考。 政府与城市：将从土地财政全面转向股权财政，城市转型速度、培育土壤决定了未来城市的经济、房价趋势。这已经是大势所趋，转型较慢的城市，或将发展失速，导致人口流入停滞、甚至流出，产业失衡，房价面临结构性巨大压力。城市间的“贫富差距”也在拉大，甚至断崖式领先。 股权财政决定了资本市场活跃，股市作为规模性退出唯一渠道，将扮演积极角色，结构性上涨并不影响指数走高，和结构化赚钱效应。 股权财政初期普通人几乎没有参与机会，但是最终的承接者。 关注股权财政发展较好、产业协同较好、资产定价较高的长三角、珠三角。 房价：冰火两重天。保障性住房规模最大的是中城中村与老破小，商品房天然具备金融属性，是投资品，有房与无房的资产差距巨大。自住刚需，首选股权财政发展较好、产业协同较好、资产定价较高的城市。其核心区域核心楼盘房价未来持续走高，长期来看，具备投资价值。 整体发达城市核心区域房价具备价值。 股市：长期震荡走高，或三、五年。背后是...