昨天的文章我们讲了政府化债情况，以及政策对科技与人才的大力支持，是想告诉大家，不要担心一些根本不会发生的事，比如地方债务暴雷，那是不可能的事。关于城投等其它债务，一部分会通过资本市场转嫁，一部分通过打包资产管理处置，通过时间成本消耗。比如现在借的100元，可以买十个肉夹馍，十年后，是否只能买3个或5个？现在将高息置换，通过时间成本，这些地方债务根本不算啥。 术道有方研究很少评述国际关系，但并不是不关注，关注与我们国家相关的，比如东大与西大的分歧，是永远不可能调和的，战略性脱钩可以说两国的共识，我们也没有抱幻想。这也是最新的谈判之后，我们几乎什么都没有讲的原因，看你出牌，我在回应。 再比如以色列打伊朗，这对于我们来说，影响不是很大，至少对百姓影响不大。除了做国际贸易的，国内努力的精英们，不会追逐并消耗时间在这些不赚钱的事上，但是老百姓看的津津有味，视频平台上的播放量就说明了问题。其实背后原因也很简单，用生意的方法搞政治，不听话就颠覆你的政权，让亲西方的政权来执政，大家看看地图，如果伊朗有变，那么中...

先看一组数据： 初步统计，2025年前五个月社会融资规模增量累计为18.63万亿元，比上年同期多3.83万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加10.38万亿元，同比多增1123亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少963亿元，同比多减1690亿元；委托贷款减少113亿元，同比少减802亿元；信托贷款增加627亿元，同比少增1723亿元；未贴现的银行承兑汇票增加1343亿元，同比多增1662亿元；企业债券净融资9087亿元，同比少2884亿元；政府债券净融资6.31万亿元，同比多3.81万亿元；非金融企业境内股票融资1504亿元，同比多444亿元。 其中政府债券净融资6.31万亿元，同比多3.81万亿元，增速主要来自于政府债券净融资。那么这些钱去哪里了呢？政府政早就说了，化债，基建，地产医疗。将近40%都去化债了，这意味着财政问题较为严重的地市，或许已经得到了纾解，轻装上阵。化债正在进行中，政府的包袱正在下降，反正有省级、中央完全兜底，是完全。如果有接近的人士说一下，是不是这个情况，正在进行中。 当然这点钱很少，相对政府债务来说，大家光看数字上的，还有其它纾解的方...

这或许是术道有方研究最后一次专门讲白酒，前面讲过好几次，大家可以搜索。结论是2021年以后，白酒头部公司在二级市场进入年级别的整理，没有趋势性的投资机会。 最近的接待限制，以及茅子的价格新闻，又让白酒回到媒体的视线。一个行业的崛起，是几代人与社交文化加持的结果，但是当市场的消费习惯、社交文化出现变化时，则对行业发展是长期影响，甚至逆转行情，使行业长期处于震荡萎缩，并达到平衡。 所以大家也不想一下子白酒就不行了，也不要幻想，白酒会重拾辉煌。 白酒行业有着辉煌的上涨过程，不管是销量，还是股票价格，都是非常亮眼。二级市场的金融资本在短短的五六年时间透支了白酒行业未来10年甚至20年的发展，我们也说过一两年之后，最高股价排名第1屏的白酒将大概率全部消失，或许仅存茅台的倔强。 白酒的规模性兴起，也就百十来年的时间，白酒对于好喝酒的，做生意的，好友聚会以及酒宴，有着特殊的意义。一口白酒下肚，大家的感情升华，距离拉近，很多事情都可以谈，这是啤酒、喝茶、吃饭都达不到的效果。感情深一口闷，喝的伶仃大醉方显人之真性情，这...

在A股市场上，我们发现有时候介入点并不是十分的好，但是只要方向没有问题，过上一两个月，甚至三五个月，最后涨幅大都会非常可观，如果我们没有耐心，最终可能导致止损出局。在A股市场，亏损很容易，想把亏损赚回来，要多花近一倍的力气。 板块轮动，通过判断资金流动，趋势，或是有行业与政策敏感的，也能抓到几个，不排除有神人，能抓住更多的热点轮换。更多的时候，是坚守逻辑之下，等出来的机会。有些人可能觉得这个办法笨，会错过太多的机会，但是只有抓住了才是机会，抓不住就是看客。 市场上的机构、大私募，论投研能力、资金优势、信息优势、圈层，和普通投资者相比，根本不是一个量级，拉长周期，比如十年，年化能达到20%的基金公司实际占比可能不到1%，甚至更少，凤毛麟角。相对普通投资者想追逐涨停，一年翻好多倍，相对来说，是比较难的。但是并不是没有。 普通投资人数众多，在不断的被市场洗礼之后，也在成长，里面也有做的不错的，只是很少而已，并不是没有。因为相对于机构说，限制更小，资金进出容易，灵活是最大的优势，如果在灵活优势之下，还能...