关于黄金的文章的我们写过几篇。 现在的黄金波动极大，短期交易风险很大，普通家庭除了刚需，比如结婚使用要买，正常情况下现在的位置不合适大手笔配置。 黄金是无息资产，你放在银行，黄金不产生利息，还要交纳保管费。按目前的经济规律，长期黄金收益率勉强跑赢通胀。 盛世古董，乱世黄金，黄金在乱世会成为硬通货，因为大家都认。 现在黄金价格上涨，更多的经济未来确定不足，政府配置，可以在非常时期作为交易货币，购买货物。 对于资产量较大的，可以配置3%-5%的黄金实物，放在自己可以控制的地方，作为家族传承，进行继承，因为如果黄金要派上用场，那可能经济动荡，黄金放在别处肯定存在风险。 黄金之所以一直发挥货币价值，是大家都认，当然有一个前提是以物易物的环境。但是现在即将进入数据时代，随着科技的发展，数字货币大概率会普及，这可能对黄金是个巨大的打击，将来黄金何去何从？ 我们看一组数据： 1、 130 个国家（占全球经济总量的 98%）正在研究或考虑推出央行数字货币。这一数字较 2023 年的 100 个国家显著增长，反映出数字货币作为国家战略的重...

如图：

祝大家五一劳动节快乐。 术道有方研究的小伙伴梳理了924以来的市场轮动变化，以及对满嘴跑火车总统登台以来对经济发生的各种影响，还有制度、宏观政策导向，十四五、酝酿中的十五五做了系统的梳理，简单总结政策、产业投资方向，并且会传导到二级市场。供大家参考。 外部环境异常复杂，变数极多，做具体的分析意义不大，但是有一个趋势就是对抗、交恶、摩擦加大、经济前景不明朗，对国内经济影响也是显而易见，虽然我们向其它国家寻找出品替代，寻求产能消化，但是也面临一定的压力，因为这些国家普遍经济不发达，消费能力不行。 对于国内，国家主导的经济转型是基于在现有的产业链基础上，进行科技创新突破，利用芯片、人工智能、大数据、智能应用技术，全面赋能，并产生新的应用场景。这将带来巨大的投资以及就业，新的经济增长。现在这方面进展得如火如荼。 比如对公用事业、能源、电力、通信基础服务进行智能化的升级和安全改造，一来为绿色经济发展提供基础保障，二来可以有效地使各个行业的科技水平，服务能力，安全保障经济效益达到最优。现在提供类似解决方案产...

术道有方研究有个重要的理论依据，即上市公司发展遵循的是产业资本逻辑，而二级市场上交易的资金却遵从的是金融资本逻辑。他们最明显的区别就是产业资本投资周期较长，更注重利润回报以及企业成长带来的股权溢价。而金融资本纯粹的关注的是价差，以及企业运营带来的相对微薄分红。金融资本和产业资本本就属于不同的盈利逻辑，在二级市场上交易的资金95%以上都可以定性是遵从金融资本逻辑：赚取短期的价差。 标题中所讲的这家公司有明显的产业资本与金融资本交易逻辑“碰撞”的体现，唯一一点不同的是这家公司已经有4年多业绩，几乎没有增长，利润微降，也就是销售额没有增加，利润却在下降。如果我们单从数据上来说，它的运营效率是在下降的，边际成本处于增加趋势。当然这也受到国家医保、医改和集采的政策影响。 这家公司花了4年股价上涨了20倍，又花了4年股价打了1折，从起涨点开始算起，现在还有一倍的收益。 假如100万，从三年前开始买入，最高的时候市值超过1000万，但现在市值只有200万左右，以目前这家公司的结构趋势，很有可能会打回原点，也就是8年...