本文截取自术道有方优质央企报告。二级市场经过整理，目前进入到24元区间，股息率约5%，具备关注价值，故又拉出来分享研究。总结在文章尾部。   1978年改革开放，我国陆地油田开采超过1亿吨，为了开采海上石油，1982年在石油工业部下成立了中国海洋石油总公司。因为炼油技术跟不上，国务院在1983年又成立了中国石化总公司，主要负责炼油。为了协调发展与能源安全，1988年将石油工业部取消，将原班人马重组成立了中国石油天然气总公司，形成中国石化、中国石油、中国海油三分格局，而且中国石化有了油田，中国石油有了炼油厂。在1998年，第九届全国人大第一次会议提出对我国石油石化进行改组，中国石油天然气集团公司正式宣告成立，同年 7 月 27 日，中国石油天然气集团公司和中国石油化工集团公司正式成立。至此，我国能源格局形成，北方中国石油、南方中国石化，海上全归中国海油。   我国海上油气资源丰富，勘探开发潜力大。根据全国第四次油气资源评价（2016），海上石油及天然气剩余可采储量分别约占中国石油及天然气剩余技术可采储量的34%和52%，海洋是...

大量的平台企业，超市，加大了对出口企业的支持，但是这些产品最终是要到消费市场上消费的。现在国内的消费本身疲弱，消费能力不足，或是不敢消费，增加收入有个过程，如果想要促消费，那就是比例更高的消费券或满减券发放。相信政策在路上吧。 在国内，本身就是出口商品高于国内商品品质的说法，因为要符合欧美的产品标准，大到工业品，小到日常消费，或许相当部分面临质量的不同，甚至一家企业两种品控。 国人的自信建立需要时间，也需要我们的企业一视同仁，做好产品，做精品。在未来，只有优质的产品、符合其质量的相对优惠的价格，在普通消费市场将会如鱼得水。 就现在这个认知层次，出口的产口比内销的产品要好，进口的部分产品，比国产的好，这样的认知会导致出口转内销出现对内销企业的挤压，甚至经营困难。 如果再叠加消费券、满减券，内销产品毫无竞争力。 消费总量变化不大，出口转内销，挤压内销生产企业，是可能出现的现象。所以不宜太过于乐观，我们看到二级市场上涨的多为平台销售企业，但是能产生多大的利润增长？可能不大，所以关注可能是短期的。现在...

  半导体属于技术、资本双密行业，而且随着发展积累，排他性更强。迭代性技术出现，也需要较长的过渡时间，以降低成本。自去年924以来，半导体也是最先领涨板块，但是在这个庞大的板块里，是一部分一部分的轮着上涨的。现在半导体领域，还有一些细分赛道的公司，业绩不错，前景不错，但924红了一下之后，基本属于趴窝。趴窝的原因多种多样，要么因为本身细分赛道容量有限，要么当前估值相对来说，也不便宜。要么就是高位跌下来，整理时间不够。现在年报快来了，这些低位趴窝的公司，或许会表现表现。半导体产业链很长，每个细分赛道都不大，所以想找出优质公司并不容易。所以就会造成资金对一些细分赛道的公司关注不足，对其新投产的方向，不明确收益或种种原因，处于观望状态。但是这并不能埋没这些公司有产业利润的支持，以及讲故事的背景。我们知道此次贸易冲突，中美在一定程度上经济基本脱钩，对于高新技术产业打击巨大。美国一直以科技霸权霸凌我国，我国自2005年最大专项以来，半导体领域也成绩斐然。虽然现在技术还赶不上，但是我国人才多钱多，市场大，只...

以下内容为一家之言，仅供参考。 现在想来，早前大大会见民营企业家，在树立信心的同时，也是希望这些民营大企业担负起一定的社会责任。 我们的消费比例一直不高，主要还是早前重资本轻劳动的制度设计。并不是没有消费需求，是暂时消费能力不足，如果现在的普通百姓收入提升一倍，将大大缓解出口带来的负面影响。 所以现在最好的办法，就是让政府、国有企业、大型民企来缓解美加关税带来的出口下降导致的企业倒闭潮、失业潮水。 京东的2000亿可能只是开始，拼多多有没也可能2000亿？淘宝有没有可能3000亿？如果加上政府与国企下场，2万亿有没可能？ 对应的，应该还会有大量的消费券，不然这些多的产品，对内销企业又是巨大的冲击。对一些耐用品，可以从企业买过来，慢慢卖，将负担和债务转嫁给政府、国企、大型民企。 这样，可以让企业渡过难关。直到贸易基本恢复，为经济转型创造条件。 我们的政府是有智慧的，不会打没有把握的仗。 川普反复无常，去猜他的目的、逻辑、战略没啥意义，因为猜不对。实际结果已经是这样子了，怎样应对。才是最重要的。 完 术道有方研究最...