确定性的赛道不用慌，但短期波动也不可忽视。

高盛7月刚发的《投资策略：做多中国 AI 价值链》报告，建议全球资金从韩国AI板块切到中国AI全产业链，并自建了GS中国AI价值链篮子，覆盖电力、半导体、基础设施、模型、应用这五层‌AI蛋糕。今天我们简单地拆解。

首先阐述观点，AI算力作为重要的生产要素，方向是确定的。中国AI算力基建与话语权竞争，只会越来越激烈。这中间过剩建设是必然的。

在电力、半导体、基础设施、模型、应用这五层里，我们认为目前最确定的方向就是半导体产业链，选择较低估值的公司，进行关注。

涨多了会调整，这是必然，低估值还会持续向上。这也是必然。

明年看现在，并不高。

但是选错了公司，一样损失巨大。