很多老股民会有这样的错觉：“学了十几年，该亏还是亏，学了没用。” 凭运气赚钱，靠实力亏完，这样的例子可能也不在少数。 如果是做短线，胜率基本上一半一半，靠的是固定下来的交易系统，止损与约束，并能执行下去。短线高手有，凤毛麟角。短线收益曲线稳定的高手有没有，有，是程序化。人工短线，在A股上长期收益稳定的几乎没有见过。 大波段，长线，考验的是胜率，逻辑，对制度政策的理解，与资本的理解，择时系统，约束和执行。这些缺一不可。 现在A股上市公司5000多家，技术、概念层出不穷，如果一直追逐技术热点，则哪一行也吃不深、吃不透，随波逐流，一直在追逐，而不能提前跟踪捕捉机会。但大波段和长线，恰恰需要提前跟踪，才能捕捉到机会。 国际知名的投资人，或有名的基金经理，一些成功的投资人，都是做自己研究透的、熟悉的、能看明白逻辑的方向，不会全市场都做。金融机构的研究员，也只是研究某一个或几个领域，是无法全市场覆盖。对于普通股民，更没有能力来研究覆盖全市场。 对于术道有方研究以前开设的基金班/投研班，也是基于这个逻辑...

A股生存法则  4 价格由谁决定 只有理解了价格，知道了价格由谁决定，才能更好的投资。 到今天，我们已经来到了第四篇——价格。第一篇写了连载的原因，第二篇描述了资本市场本质，第三篇讲了中国证券市场发展与管理层的作用与努力，今天我们讲一些大家关心的内容：价格由谁决定。 价格，是所有人都关注的博弈的结果。在有效市场里，价格由供需决定，比如上世纪90年代以前，大宗商品的价格基本由供需决定。但是90年代以后，金融资本开始过剩，价格则脱离供需，成为资本炒作获利的理由信息之一，这时市场偏向无效应状态，或者叫人为操纵，应用市场的非理性，驱动价格大涨大跌。 比如现在国际上的原油、黄金、白银等价格，并不由供需决定，而是由资本、政治集团决定。增产、减产、局部摩擦事件，都成为资本与政治集团操纵价格的理由之一——在国际上价格基本不能没有理由的上涨和下跌——与国内的妖股有本质的区别。 关注国际大宗商品市场的投资者应该都有清晰的感受，老特的言论、决策与决定，都在影响着大宗商品、资本市场的价...

A股生存法则  3 管理层的作用与制度设计 这个是个比较“敏感”的话题，网上讨论并不多，这也是很多人给予最高期待结果的问题。我们简单介绍中国证券市场发展历史，用简短的文字，希望可以描述清楚这之间的关系，让我们更清楚制度政策能带给我们怎样的期望。对于我们的管理层来说，资本市场是“新鲜”的，但是我们有强大的学习能力，以及文化的理解与融合能力，结合我们自身的情况，借鉴成熟市场，最终摸索出适合我们的管理方式。1、治理与需求目标的不同。资本市场对于经济发展至关重要，因为它是社会资本汇聚流动和配置的市场，对于管理层来说，资本市场有利于企业融资，激活经济活力，市场稳定有效运行，不要大起大落，打击违法操纵与违规，这是主要的治理目标。对于普通投资者来说，管理层应该肩负起市场的运行与涨跌，包括不赚钱、下跌不救市、监管不力等，都会甩锅到这个终极背锅侠“管理层”。人总是要为结果寻找责任方，至于这个责任方是不是真的责任方不重要，只要责任方不是自己，就潜在的释放了心里的包覆：都是他造成的...

A股生存法则1 我的故事2 这是一个什么市场这个问题可能没有几个人去思考，就像路，就像应该存在一样，不会考虑为什么修这条路，谁修的这条路，只管走即可。股市也是一样，大部分人不会去考虑为什么设立股市，谁设立了股市，谁在管理和参与，目的是什么，在经济社会中处于什么地位，只知道有了股市，投钱进去，买了股票涨了就能赚钱，只要我有钱有资格参与就可以了。就像问一位做期货的，交易了很久碳酸锂，问是哪个交易所的品种，不知道，再问知道广期所吗，反问，还有这个交易所？因为他只管交易，不问其他。有些知识我们是需要了解和知道的，熟悉“战场”，知晓对手，认知自己，才能为自己的投资负责。股市的学术解释：股市是股票发行、交易、流通的场所，属于资本市场的核心组成部分，本质是连接资金需求方与资金盈余方，是企业直接融资的重要市场，也是权益资产的定价市场。以前股市交易都是印刷手写，现在以电子化交易为主，分为股票发行、融资的一级市场，和股票买卖、流通的二级市场，简单说是通过股权交换实现社会资本的流动与配置。股市诞生的核心...