今天的分享，谈到半导体设备、材料、芯片是科技行业发展的基石，所以确定性很高。在工具端，算力、电力，也是卖铲子的，确定性也高。但是是高端算力。在应用端，AI工具，人工智能操作系统，人形机器人，是主要方向。 比如通过360使用Seedance 2.0推出的“纳米漫剧流水线”制作的AI短剧《霍去病》，以仿真人形式可以完整的演绎一段故事。虽然画面和真实拍摄的还有一定差距，但是如果Seedance到了3.0、4.0、5.0呢？那对影视行业的冲击是巨大的，因为很多片子和场景是拍不出来的。比如如果有团队将盗墓笔记等爆火小说使用AI制作出来，那么收益几乎是可以预见的。 根据网上的信息，一分钟仿真人短剧消耗的成本在2000到1万元，甚至更高，随着科技的进步，算力成本还会下降，但是制作精良程度可能是拍不出来的。现在网上有很多AI生成的仿真人视频，如果不是角落“AI生成”那几个字，就当成真人了。 这对影视生态是颠覆性的，编导、美术、武术指导、灯光、明星等都可以下岗了，导演+编剧+精通使用AI工具的技术人员，就可以完成一部剧的制作...

OpenClaw，也就是养龙虾，突然火了，有地方马上推出补贴，工信部也提示了相关风险，只能说明一点，背后是巨大的需求。 OpenClaw与其说它会替代某个固定的职位，不如说它会像一位不知疲倦的数字员工，替代掉大量具体的、重复的脑力任务，比如级数据分析与处理，像跨境电商运营需要不断抓取竞品价格、整理成报表，并进行归类，再或者内容创作与运营，社媒账号的日常维护管理等，还有基础编程与软件开发，自动化交易与流程操作等，这些岗位都承载了大量的就业，全部使用AI之后，这些失业的人怎么办？ 我们知道，具备需求判断力、系统性风险管控、全程闭环构建能力、创新与战略思考能力等，这些不会被替代。但是这样的人才，在社会中是极其少的一部分，他们不断的学习，思考，成为团队的带领者，价值的创造者，其他的职业，更多的是不需要这样能力的人去工作，也就意味着更多人的会被替代，会失业。 现在对OpenClaw的趋之若鹜，想象一下，当人形机器人，可以在家里当保姆，可以维持交通，可以做很多普通人的工作，那么资本一定会追捧购买，因为可以降低人力成本，会...

昨天的文章我们讲了强势牛股的结构基础划分，结构的形成来自于结构耐性，也就是主力资金的耐性，我们将在案例中免费分享。需要庞大的案例来进行讲解。今天我们来讲一下市场平衡，即市场趋向平衡则会被打破，打破之后又会趋向平衡。除结构超期外这也是辅助判断结构耐性的重要方法，越是交投充分，或是参与者众多，其参考价值越高。 市场平衡指的是多空双方在经过激烈的厮杀之后，达到了短暂的平衡，价格不涨不跌，成交相对清淡，多方暂时没有能力，也没有意愿继续做多，空方也没有意愿继续做空，或做空动力不足。所有的行情都是在平衡打破、又归于平衡，继续打破平衡的过程中往复进行，形成了行情的涨跌。 一般而言，在分析行情时需要一定的参照指标。我们在进行技术分析的时候需要找价差（最高价和最低价）、时间差、量能差；同时还要寻找参照指标，例如前一轮的涨幅、历史涨幅和最高点、前一段时间的结构状态、整理状态以及趋势运行的习惯。在这些价格运行的趋势中，多空平衡点起到了至关重要的作用。在我们结构技术系统里，结构和价格分层里应用的最多的与一个点，就...

术道有方研究最近在研究自动化交易时，将2013-2022年的开发经验又拿出来，梳理了一遍，整理出一些观点，供喜欢技术的朋友参考。 术道有方研究程序的技术底层来自于结构技术系统，即研究价格、成交量在时间维度上的分布状态，根据状态判断资金强弱、趋势强弱、持续性强弱，以及在判断头部时，胜率在9成以上，判断向上，大周期也可以达到8-9成，短线7成以上。但是这有个前提，是需要对系统与技术有深刻的理解，以及大量的复盘强化记忆。 强势牛股都爱，但是背后需要付出大量的时间精力，进行筛选。很多超长级别的强势牛股，基本都不会是弱结构震荡或下行结构突然旱地拔葱，都会有聪明资金提前关注、布局，最后结合市场热度与公司信息，一飞冲天。 如果是偶然性的，弱势结构或无序震荡结构，突然拉起，如果是外部刺激，则看信息大小，一般持续性较差，怎样起来，怎样回去。如果是没有征兆的拉起，优质公司可能是试试筹码，如果公司一般，行业收缩，业绩萎缩，那么就是自救，很快会打回去。 强势牛股，都是涨起来，我们才能看到其全貌，但是在没有涨之前，也会有蛛丝马迹，...

蒸汽机、电力、信息技术、新能源，这四次科技革命，极大的提高了工作效率，延伸了工具的边界，使的经济高速发展。但是这一次，AI技术的发展、制造技术与工艺的提升，“拼”出来了灵活的、仿人各种行为与工作能力的、并比人还聪明会思考的、不知疲倦没有情绪的人形机器人，它已经跳出作为人的工具延伸，而是人的替代。 蒸汽机带动着纺织机、鼓风机、抽水机、磨粉机、火车等，造成了纺织、印染、冶金、采矿等迅猛发展。 电力使产业结构发生了深刻变化，电力、电子、化学、汽车、航空等一大批技术密集型产业兴起，使机械化时代全面进入电气化时代。如果现在没有了电，你能生存下去吗？ 信息技术发展，使得在原子能、电子计算机、微电子技术、航天技术、分子生物学和遗传工程等领域取得重大突破，也为人工智能技术突破奠定了坚实的基础。 新能源发展，使得太阳能、风能、核能等，对传统石化能源进行逐步的替代，形成并行格局，以及各种生物合成技术、仿生技术发展，正在颠覆传统认知，带来能源技术变革。 而以上这些，都是以人为主导，随着技术的发展，就业岗位...

当下经济图景中，除能源、黄金仍维持韧性外，其余领域近乎全面“熄火”。资本的敏锐嗅觉放大了市场波动，而现实经济的承压则让这份寒意更显真切，越梳理数据、审视现实，越易滋生悲观情绪。但真正值得警惕的，并非短期的市场低迷，而是人口持续下滑与人形机器人快速迭代带来的中长期深层变革。 全国常住人口已连续两年下滑，2023年降至14.0967亿人，人口红利消退的影响逐步显现。与此同时，人形机器人正加速从实验室走向产业赛场，2026年马年春晚200多台机器人亮相，实现了动作协同、情感仿真的全方位突破，已然开启规模化应用的序幕。这种双重变革的叠加，潜藏着深刻危机：机器人的普及必然替代大量重复性岗位，引发大规模失业，既对国家福利体系形成严峻考验，庞大的救济人群更会拖累消费，破坏经济循环的良性运转。 悲观之下，并非毫无生机。从中长期视角看，危机背后往往酝酿着新的机遇，聚焦核心赛道方能穿越周期。高端消费、半导体制造、人形机器人制造、健康与医疗、电力、算力、生活必需品，以及全领域的国产替代，正是值得布局的核心方向。尤其半导...

润本元招募团长、分销，轻松月入过万，微信：86658641 2026开年，全球地缘张力拉满，美伊冲突升级、去美元化提速、美联储降息预期升温，黄金成全球硬通货。截至3月2日，伦敦金现5344美元/盎司、沪金主连1193元/克，较2025年底分别涨23.6%、21.8%，创近十年新高。本轮黄金上涨，是避险情绪、通胀预期、货币信用重构三个推手共同作用的结果，非单一事件驱动，背后是全球经济与地缘博弈的深层变迁，也是逆全球化的缩影。 从短期来看，核心是地缘冲突催生的避险溢价，也是金价飙升的直接推手。2026年3月，美以发动“史诗怒火”行动空袭伊朗，伊朗反击并封锁霍尔木兹海峡（全球20%-30%海运石油通道），中东能源危机爆发。VIX恐慌指数从2月中旬18.2升至3月2日33.7，涨幅85.2%，创2023年新高，资金避险需求集中涌向黄金。导致罕见的A股三桶油涨停。 全球最大黄金ETF SPDR 2月23日到3月2日一周持仓从1183吨增至1326吨，2月27日单日增48吨，创2020年疫情以来新高；截至3月2日，其股价490.67美元，近三月涨26.83%。简单说，美伊冲突就导火索，点燃了黄金的避...

美以对伊的攻击，将导致油价、黄金等飙涨，对全球经济造成巨大影响。当前油价快速上行，受地缘、供给、需求、汇率因素影响，上游油气/油服受益，中下游物流、航空、化工承压，通胀温和抬升。短期油价易涨难跌，中期回归基本面，需持续关注地缘带来的风险。 一、油价涨了多少？ 截至2026年3月1日： 布伦特原油：73.26美元/桶，较2月低点+9.1% WTI原油：67.29美元/桶，较2月低点+8.4% 国内92号汽油：重返7元时代，年内已三次上调 二、上涨原因 1. 地缘（核心）：中东局势升级，霍尔木兹海峡被封，全球31%海运原油从此通过，通航风险骤升，在资本的炒作下，油价可能迎来飙涨。 2. 供给：OPEC+维持减产，全球供应增速130万桶/日，低于需求修复速度。 3. 需求：国内节后复工，炼厂开工率回升，IEA上调2026年需求增速至0.8%。 4. 汇率：美元走弱，助推以美元计价的原油涨价。 三、传导逻辑：油价→物价，3步到位 核心传导路径： 1. 直接传导（1—2周）：成品油、航油同步涨价 2. 产业链传导（1—3个月）：化工原料→塑料/纺织→工业品 关键数...

前几天刷到某大厂车间的视频，十几台人形机器人24小时有序作业，3D视觉精度0.1mm，工业插接成功率超99%，单台抵3名轮班工人，50人生产线仅留3名技术人员维护——这不是科幻，是2026年中国制造业的真实日常。 翻遍IDC、GGII等机构报告和同花顺数据，我越看越心惊：人形机器人的发展速度，早已超出多数人认知，而很多人还觉得“只是噱头”，忽视了这场正在发生的变革。 一、高速狂奔的人形机器人，为何多数人仍在怀疑？ 一组核心数据足以证明，人形机器人已迈入规模化落地黄金期：2025年全球市场规模170亿元，中国占85亿元；全球出货1.86万台（同比增508%），中国企业占90%。2026年量产元年，全球出货预计5.1万台，中国市场规模将破220亿元（同比增138%），摩根士丹利预测2050年全球落地量或破10亿台。 技术上，2026年主流机型行走与真人相似度92%，跌倒恢复成功率100%；成本较2023年降60%+，工业机型20-30万元，1.5-2年即可回本。即便如此，多数人仍存怀疑，核心是三点：一是接触到的多为短期展示品，复购率低；二是认知滞后，觉得机器人做...

术道有方研究《人形机器人产业发展报告》今天发布，这是超精简版本，供大家参考学习。 人形机器人是集多学科于一体的高端智能装备，2026年作为量产元年，行业正从技术迭代走向规模爆发。本报告聚焦其未来发展空间、核心关注方向及产业替代效应，结合产业链格局、技术进展、场景落地及市场预测，梳理核心逻辑，为行业发展提供参考。 一、人形机器人产业链核心概述 产业链呈现“上游核心零部件+中游整机制造+下游应用落地”三级架构，五大核心模块（感知、决策、执行、动力、交互）贯穿全链，决定产品性能与商业化能力。上游核心零部件占整机成本60%—70%，是技术壁垒最高、利润最集中的环节；中游聚焦整机组装与系统集成，国内企业凭借供应链优势具备较强竞争力；下游覆盖工业、家庭、医疗等多场景，目前工业分拣、商用服务已实现小规模试点。 产业链核心特征：技术关联性强，五大模块协同作用；国产化替代加速，国内逐步打破海外垄断；政策驱动明显，全球主要国家将其纳入国家战略；商业化处于初期，2026年量产元年开启规模增长。 二、五大核心模块核心...

钕铁硼永磁材料作为现代工业的“磁王”，正迎来新能源汽车与人形机器人两大产业革命的双重驱动。2025年全球钕铁硼磁材需求量达12万吨，年均增速超15%。新能源汽车每辆驱动电机消耗3-5kg钕铁硼，而人形机器人单机用量约2-4kg，价值量超200元。这一需求结构重塑，使得中游制造企业的技术实力、产能规模和客户资源成为竞争关键。今天梳理几家在此领域具备代表性的企业。 金力永磁（300748）：2025年前三季度营收53.73亿元，净利润5.15亿元（同比+161.81%），毛利率19.49%。新能源汽车驱动磁钢市占率30.2%、变频空调磁钢市占率54.4%、风电领域市占率36.5%，三项指标均居国内第一。产能4万吨，2027年目标6万吨。 中科三环（000970）：全球第二大钕铁硼生产商，国内份额15%-20%。在特斯拉全球市场份额占比约50%，比亚迪市场份额占比约40%。2025年预计净利润8000万元至1.2亿元，同比增长566.23%至899.35%。产能3.5万吨。 宁波韵升（600366）：2025年前三季度净利润2.76亿元，同比激增299.04%。新能源车主驱电机市占率25.3%（每4辆有1辆使用其产品）。总产能2.6万吨，...

明天文章讲了沪硅产业在我们半导体产业链报告里讲到，并没有进入这一阶段的标的池，今天来深度剖析一下原因。这样关注的，或持有，就知道应该怎样把握了。 沪硅产业实际控制人是上海国盛（集团）有限公司，占股16.52%，上海国盛由上海国资委100%控股，国家集成电路产业投资基金股份有限公司为第一大股东，占总股本17.61%，加上国家集成电路产业投资基金二期持有的2.18%，总计持股将近36%。绝对的国资挑头来干这风险大、投资周期长、又必须要干的事。 我们先来看硅片，以下红色部分内容截取自半导体报告： 硅片是半导体芯片的“载体”，按尺寸分为4英寸、6英寸、8英寸、12英寸，其中12英寸硅片适配14nm及以下先进制程，是当前及未来的核心需求赛道，占硅片总市场份额的70%以上。 全球格局：集中度极高，CR5达92%，形成“日本主导、中国台湾+德国+韩国补充”的垄断格局。 核心龙头企业及市场份额（行业测算口径）： 日本信越化学（27%），全球硅片龙头，在12英寸先进制程硅片领域具备领先优势； 日本SUMCO（25%），全球第二大硅片企业，与信越...

在全球科技竞争日益激烈、区域封锁脱钩的当下，半导体产业作为现代工业的"心脏"，已成为各国战略布局的核心领域。对中国而言，半导体国产替代不仅是产业发展的必然选择，更是关乎国家科技安全和经济主权的战略必需。2025年，在政策强力驱动、市场需求爆发和技术持续突破的背景下，半导体国产替代正从"可选"变为"必选"，成为当前最具确定性的投资赛道之一。 术道有方在制作半导体产业链报告时，从上上游的半导体体材料，到中游的核心制造，再到下游应用，做了框架性的分析，由于半导体产业链太过于庞大，在筛选模块和企业时，只选择了相对重要的领域进行了分析。 报告草稿制作完之后，在完善校正的过程中，深深的感受企业发展的不容易，也是因为管理层在05年重大专项的支持下，才有了半导体全面开花的过程。 但是我们技术积累毕竟单薄，除了在下游应用，我们基本上走在世界的前列，处于第一梯队，在中游封装测试与晶圆制造，中国相对具备优势，大陆封装占比达到了45%，中国长电科技全球份额占比12%，位于第三。晶圆制造，大陆约占比9%，其中中芯国际全球份额约5.2%，算上...

人类文明的每一次跃进，都以一场技术革命为号角。从蒸汽机解放体力，到电力点亮世界，再到互联网连接信息，过往所有革命，都只是延伸人类的能力，成为人类的工具，唯有人工智能，第一次越过 “工具” 的边界，直接触碰人类最核心的壁垒——智慧。它不是更强的工具，而是会思考的主体，不是能力的外挂，而是智慧的替代者。这将造成可怕的后果，追求降本增效带来的大量人工被机器替代，成了一道无解的难题。 一、过往革命都是延伸能力，从未有替代本质 历史上的技术浪潮，始终遵循同一个逻辑：人是创造者，又是主宰者，机器只是延伸。 蒸汽机、流水线：替代重复体力，让人从肌肉劳动中解脱。 电力、内燃机：提升能量效率，拓展人类行动的边界。 计算机、互联网：加速信息处理，放大人类的记忆与沟通，提高办公效率。 它们再强大，也只是听命于人的工具。没有人类下达指令、设定目标、做出判断，机器寸步难行。人类的智慧，始终是文明运转的唯一引擎。 二、AI，第一次，替代智慧的内核 今天的人工智能，彻底打破了这个铁律。它不再是 “执行指...

我们按算力芯片、AI 服务器、算力基建、算力租赁、大模型本体五大方向整理公司，供参考。 一、算力芯片，AI 心脏，国产替代 海光信息：国产 CPU+DCU 双龙头，深度适配 GLM-5，推理性能提升 40% 寒武纪：AI 芯片原创，思元系列覆盖云端训练 / 边缘推理 沐曦股份：国产 GPU，适配国产大模型生态 景嘉微：国产 GPU，中端训推 + 军工场景 二、AI 服务器，算力载体，订单确定性强 浪潮信息：全球 AI 服务器龙头，国内市占约 35% 中科曙光：智谱核心算力供应商，占其算力约 42%，5 年 20 亿长约 工业富联：全球 AI 服务器代工龙头，英伟达核心供应商 拓维信息：华为昇腾生态核心，AI 服务器 + 算力租赁 紫光股份：算力 + 网络全栈，新华三主体 三、算力基础设施，光模块、液冷、IDC 中际旭创：高速光模块龙头，800G/1.6T 全球领先 新易盛：光模块，海外客户占比高 英维克：液冷温控龙头，算力中心刚需 科华数据：液冷 + UPS + 智算中心 胜宏科技：算力 PCB 龙头，AI 服务器 PCB 市占超 15% 润泽科技：智算中心 + IDC 运营 四...

2026年2月20日，港股马年第一个交易日，市场就上演了“冰火两重天”的戏码：一边是恒生指数跌了1.1%，恒生科技指数更是大跌近3%，百度、阿里、腾讯这些科技巨头集体熄火；另一边，人形机器人概念股却逆市狂飙，越疆暴涨21.4%，速腾聚创涨超9%，优必选涨近7%，首程控股也涨了快12%。 这种“大盘跌、机器人独涨”的场面，可不是简单的情绪炒作。背后是技术、需求、成本和政策资本多股力量拧成了一股绳，一场从“炒概念”到“真量产”的产业革命，已经悄悄开始了。 一、大涨的核心驱动力：从“春晚秀技”到“量产落地” 1. 春晚带火机器人，订单量暴增1680% 今年春晚，机器人第一次成了“主角团”。宇树科技、魔法原子等四家公司的机器人，在小品、武术、歌曲和微电影里亮相，完成了各种高难度的集群表演。节目播出才两小时，京东上机器人搜索量就涨了3倍多，客服咨询涨了快5倍，订单量直接涨了1.5倍，新订单覆盖了全国100多个城市。抖音电商的数据更夸张，2月16日到18日，机器人产品的总交易额同...

当AI医学影像在基层医院实现秒级阅片，准确率超95%；当AI设计的药物将研发周期从十年压缩至18个月；当手术机器人精准完成自动消融，并发症减少60%——AI医疗早已不是实验室的概念验证，而是迈入规模化落地与商业化兑现的关键阶段。2026年，AI医疗将从单点工具走向全栈系统重构，核心机会高度集中在医学影像、药物研发、临床辅助、医疗IT、手术机器人、健康管理六大高确定性赛道。 一、AI医疗核心应用场景与确定性机会 1. 医学影像AI，商业化最成熟 核心价值：病灶检出准确率超95%，报告时间从小时级压缩至分钟级，效率提升70%+，解决基层医生短缺与阅片效率瓶颈。 关键应用：肺结节、眼底、乳腺、心脑血管、病理切片AI诊断；多模态融合（CT/MRI/超声）精准筛查。 商业模式：设备绑定、SaaS订阅、按次收费、进入医保/集采。 2. AI药物研发，开启效率革命 核心价值：将传统“十年十亿”研发周期压缩至18个月内，成本降低90%，全球药企AI合作渗透率超60%。 关键应用：靶点发现、分子设计、晶型预测、临床试验患者招募与疗...

当宇树机器人在春晚完成高难度武术表演，当特斯拉Optimus在工厂精准分类电芯，人形机器人早已不是实验室的秀技，而是迈入量产落地的关键赛道。有人质疑伪需求、成本高，但从技术、需求、成本到政策资本的多重合力看，人形机器人的大规模普及不是科幻，而是必然。 技术突破 关节控制精度达0.1毫米，灵巧手微力感知0.01N级，能感知鸡蛋裂纹而不破坏蛋壳，无故障运行超5000小时。具身智能与大模型融合，让机器人从照脚本到自主决策，适应工厂、商场等复杂场景。核心零部件国产化率超70%，成本较海外降低40%以上，彻底打破垄断。技术成熟度已具备规模化应用的硬实力。 市场潜在需求 工业领域招工难、用工贵，制造业一线工资年增8%-10%，而一台工业人形机器人年成本仅为人工三分之一，效率提升30%以上，精度±0.01mm，成本回收期1.5-3年。不同于传统机械臂，人形机器人有手有脚、可移动，既能完成汽车、3C的精密装配，也能承担风电、化工的高危巡检。2025年全球人形机器人市场规模中，工业场景占比超60%，2030年仅中国工业领域潜在市场规模就破千亿元。 民生领域，...

人形机器人未来市场大小，决定因素是其使用的场景有多少。人形机器人一旦突破灵巧手并实现低成本量产，将彻底打通“通用操作”的最后一环，最先消失的是所有低技能、高重复、标准化、可被精确模拟的岗位，尤其集中在制造业、物流、零售、餐饮、基础服务与高危作业领域。我们来简单梳理一下。 一、制造业，会替代最彻底、规模最大 这是灵巧手机器人的主战场，流水线与精密装配岗位将大规模消失。 汽车、3C电子、家电等流水线装配工，主要工作是螺丝拧紧、零件插接、电路板焊接、外壳组装等，机器人精度可达0.02毫米、24小时无休、零疲劳，一次投入，成本相对人工越来越低。 精密质检员，通过AI视觉+触觉反馈，替代人工目检与手感判断。 物料搬运工，无需改造产线，直接适配现有工位与工具。 简单包装工，标准化封装、贴码、装箱等。 高危操作工，高温焊接、喷涂、冲压、压铸等，机器人可在危险环境持续作业。 二、物流与仓储，将全链路自动化 快递、仓储分拣员，机器人可识别、抓取、分拣各类包裹，效率是人工的3–5倍。 仓库理货、上架、盘点员，通过...

上海、杭州等地相继落地“收储二手房”试点，国企直接下场收购旧房，用于保障性租赁住房，售房款项以 “房票” 监管，须在本区买新房。这条政策给很多人信心，但是我们需要了解背后的逻辑，并清晰的认知其中的价值与机会。 我们先看要收的房屋基础信息： 房龄：2000年以前建成（一线城市），二三线多为房龄超15年 面积：70㎡以下小户型（核心标准） 总价：一线城市多控制在400万以内（上海），适配刚需与保租房需求 区位：主城区、轨交3公里内、核心商圈/产业园区周边，配套成熟 产权：必须清晰，无抵押、查封、纠纷，国有出让土地、证件齐全 部分区域细则： 上海浦东：收旧换新联动，售房款以 “房票” 监管，须在本区买新房。 上海静安：片区式收储+零散收购，优先产业/商圈/轨交周边。 上海徐汇：聚焦人才职住平衡，改造后补核心区保租房缺口 大家发现没，核心城区、核心商圈、产业园区、轨道交通3公里以内，也就是交通枢纽，70平方米以下，无抵押，证照齐全，这样的房子，在2026、2027年会触底，这样的房子，属于稀缺资源，房价下行...