日本软银11月11日发布业绩报告，10月已经清仓英伟达套现，核心玩家当然知道，包括英伟达本身，市场后知后觉，消息出来后，英伟达股价先跌后扬，完美短线收割，也可以解读成市场资金对于硬件赛道分歧加大。 这并不是说AI不行了，反而是软银的投资结构进行了调整，因为软银又拟追加225亿美元投资Open AI，大家知道Open AI是做人工智能生态，从算力、到大模型、再到通用人工智能应用的全栈式解决方案，也就是所谓的AI平台操作系统。也就是说软银从投资硬件转向了投资应用场景。 我们要辩证的看这一则信息，不能听风就是雨。而做出错误的判断与决策。 目前算力投资分歧已经变大，巨大的投资和低微的回报严重不成比例。不管是美国，还是我国，算力都在一定程度上过剩，但是大家都还在建，因为需要资本故事，需要大量的金钱进行投资，将护城河加的高高的，最后只有这几个玩家，其他人都进不来，这才是这些巨头不断投资讲故事拉高估值的原因。 不过话说回来，英伟达、微软、Open AI等这些公司，都有较强的盈利能力，现金流，只是现在在算力投资领域的回报率不高而...

昨天我们总结了其它国家长牛的时间和大概情况，要形成长牛，需要政策持续支持（比如量化宽松、政策引导）、产业景气度明确（科技革命、经济发展阶段刚需）、资金形成共识（大部分资金方向一致）。以此为鉴，结合我国制度、经济、政策现状，目前具备长牛的基本要件： 政策持续支持（持续货币宽松、国家充当借债人，金融强国，强金融市场等） 产业景气度明确（科技革命与竞争需要、国产替代经济发展阶段刚需、成本风险转嫁与社会共担和直接融资、金融资本过剩） 资金形成共识（国家队持续入场，估值较低，从炒概念题材基本转向炒业绩与预期） 基于以上，我们A股存在长牛的基因与基础。其实站在月线看上证，我们这30多年，也是上涨的，只是涨的不多，中间整理周期过长。但是接下来，可能是这30多年的酝酿，带来3、5年的长期上涨，涨幅可能非常惊人。 在这样的背景之下，对于非专业投资者，甩手掌柜型的，长投指数增强基金，是个不错的选择。否则三五年之后，会和五道口金融学院以交易所数据写的2014-2015年牛市论文一样，中小投资者几乎全亏。 如果不想买指数基金，觉得收...

昨天我们总结了其它国家长牛的时间和大概情况，要形成长牛，需要政策持续支持（比如量化宽松、政策引导）、产业景气度明确（科技革命、经济发展阶段刚需）、资金形成共识（大部分资金方向一致）。以此为鉴，结合我国制度、经济、政策现状，目前具备长牛的基本要件： 政策持续支持（持续货币宽松、国家充当借债人，金融强国，强金融市场等） 产业景气度明确（科技革命与竞争需要、国产替代经济发展阶段刚需、成本风险转嫁与社会共担和直接融资、金融资本过剩） 资金形成共识（国家队持续入场，估值较低，从炒概念题材基本转向炒业绩与预期） 基于以上，我们A股存在长牛的基因与基础。其实站在月线看上证，我们这30多年，也是上涨的，只是涨的不多，中间整理周期过长。但是接下来，可能是这30多年的酝酿，带来3、5年的长期上涨，涨幅可能非常惊人。 在这样的背景之下，对于非专业投资者，甩手掌柜型的，长投指数增强基金，是个不错的选择。否则三五年之后，会和五道口金融学院以交易所数据写的2014-2015年牛市论文一样，中小投资者几乎全亏。 如果不想买指数基金，觉得收...

术道有方研究统计了全球股市数据，大部分都是十几年的长牛，这让我国的投资者羡慕不已，那我们会不会迎来长牛？这个答案是确定性占到8成以上。 那么这么高的概率，怎样去把握呢？买指数，年化10%以上是相对可以达到的，但是很多人想拥有五倍十倍的收益，那么就要买头部企业，还有小而美的隐形冠军，他们的共同特征是符合经济发展方向、政策支持，资本追捧，有利润，有预期，这样的公司一旦配置完成，就像2014年买了茅台一样，3-5年的上涨时间是有的。 首先是美指：三大指数从2003年开始到现在，上涨了16年，纳斯达克涨了约18倍，道琼工业涨了7倍，标准普尔涨了9倍。 如果从现在算上证，4000点涨5倍，就是2万点。刺不刺激，意不意外（涨了才行）。 上涨原来主要来自于科技革命和货币政策，当然企业盈利也是非常关键的存在。 在三大指数编制成分股中，科技股是主打，基本都是英伟达、微软、苹果、谷歌、亚马逊、Meta等，几乎占据指数半壁江山，这背后是人工智能、云计算、生物科技等方面的技术突破，以及企业不断带来的利润和收益。 当然这和美联储长期低利率与量化宽松...