当一个方向能形成趋势性行情，上涨五倍十倍甚至二十倍以上，那么在产业端，一定形成了公司主业高速成长的环境，销售、利润持续暴增，才会有二级市场的行情。这是必然的。 即便这个方向很好，产业端看不到销售与利润规模化倍增，那么炒作也是短期的。 比如商业航天，最少需要解决发射成本问题，应用场景问题，像太空算力散热数据传输，还要客户足够多足够大。这个方向大家都看到，但要解决的问题还是很多，如果解决不了，那么销售与利润要像光伏、新能源、电动车、光模块等这样暴发，还是有点难度的。 再比如人形机器人，具身智能，这个还是有点发言权，因为我们对接产业端不少，以及调研，获得的数据相对客观。人形机器人，这样像人一样的机器人，一是要解决材料轻量化、耐用与续航问题，二是要解决价格问题，三是要解决上手速度问题，这三个背后是材料、规模化、智能大脑的问题。现在机器人公司如果单做硬件，门槛很低，投资人看都不看。研究大脑才是正确的方向。 所以人形机器人要想规模化，要走的路很远，比如灵巧手，就有很多技术难题需要攻克，不过现在发展很快。...

今天术道有方关注的公司大多红盘，涨幅还可以，但是并没有一丝开心，因为看着庞大的交易量背后，眼看着很多人开始看好硬科技方向，却上错车，踩错时点，追逐热点带来损失惨重。 有些方向，五倍十倍的涨幅，已经透支了未来数年的业绩预期，利润暴增，是当下价格上涨的体现，并不是未来价格上涨的支撑。当下的业绩，代表过去，未来的增速，才代表股价继续上涨的动力。当增速不及市场预期时，聪明资本就提前离场。 这就是韩国三星、国内存储等厂商价格整理的原因。 跌幅榜上简单一看，不少科技，公司，再来个跌板，股价离高点算起来，就差不多腰斩了，这些公司有些底子还可以，但就是业绩跟不上，涨太多了。 这就是牛市也亏损的主要原因。一是不懂的底层逻辑，二是不会择时追高，导致巨额亏损。 现在是要做减法，比如术道有方在当下硬科技领域的排除逻辑简单总结如下： 1. 科技自主是制度红利，以此为准绳来选择标的； 2. AI算力是未来方向，这是核心选择方向之一； 3. 技术壁垒决定成长，是否有宽阔的护城河，甚至是断层领先； 4. 股价是否大涨，如果上涨三五倍，则放弃...

当你200元买了一只股票，涨到800元，翻了4倍，你握着大把的盈利，紧张得要死，一旦出现波动，就会不计成本地卖出。现在市场上涨五到十倍的AI产业链公司很多，这些公司已经涨了五倍十倍，需要什么样的业绩预期，再涨五倍十倍呢？如果没有预期，那就要注意风险。 低位的公司也不少，只是需要一双发现的慧眼：努力地研究与产业链分析，加上估值判断，预期判断。这些公司才是需要重点关注的公司。 高盛7月刚发的《投资策略：做多中国 AI 价值链》报告，建议全球资金从韩国AI板块切到中国AI全产业链，并自建了GS中国AI价值链篮子，覆盖电力、半导体、基础设施、模型、应用这五层‌AI蛋糕。今天我们简单地拆解。 首先阐述观点，AI算力作为重要的生产要素，方向是确定的。中国AI算力基建与话语权竞争，只会越来越激烈。这中间过剩建设是必然的。 在电力、半导体、基础设施、模型、应用这五层里，我们认为目前最确定的方向就是半导体产业链，选择较低估值的公司，进行关注。 涨多了会调整，这是必然，低估值还会持续向上。这也是必然。 明年看现在，并不...

这和你的财富相关。 房价平均大约下行了约25%，顶峰时，我们住宅资产量大约400多万亿，现在下行了25%，大约缩水了100多万亿。 房屋是债务，是因为付了首付，用房子做抵押，将未来的钱借出来，交给开发商，交给政府。政府拿钱去修桥修路招商引资，开发商拿钱，要去买水泥建材，因为住宅端的贷款，这笔债务，带起来了消费。 房屋对于百姓来说，又是资产，打个简单的粗鄙的比方，100万的资产，对应了100万负债，100万的负债，带来了100万的消费。现在100万的资产，成了75万，对于了75万的负债，只能带来75万的消费。 资产端的萎缩，连锁导致消费端的萎缩，形成通缩。 现在贷款人越来越少，自然消费也会影响。因为房价下行，更没人买房。房价分化，有一部分触底之后会上涨，会形成债务，带来消费。 各行各业大多过剩，也没有人去借债，没有债，就没有消费。 股市，是一种资产，也是一种负债，是用未来的收益，在当下的变现。如果现在我们的市值到了250万亿，意味着用未来的收益，在当下变现，资产与负债同比增加，这100多万亿，就会进入消费。消费就会起来。 如果市值到了2...